Inwestuj w projekty urugwajskie: crowdfunding, zadłużenie korporacyjne, fundusze powiernicze, rolnictwo i wiele innych

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Niskie — mali emitenci, brak płynnego rynku wtórnego; utrzymywane do czasu wygaśnięcia lub wyjścia.

Horyzont

Krótkie do średniego (zwykle 1-4 lata w zależności od problemu).

Regulacja:

Nadzorowany przez BCU. Autoryzowany i zarejestrowany w Rejestrze Rynku Papierów Wartościowych na podstawie Ustawy 19.820 (art. 49-50) i Okólnika BCU 2377 (28/12/2020). Była to pierwsza — i jak dotąd główna — platforma crowdfundingowa uruchomiona w Urugwaju.

Podatki:

Wyemitowane papiery wartościowe są oferowane publicznie; ich opodatkowanie w ramach podatku dochodowego od osób fizycznych (IRPF) zależy od instrumentu (obniżona stopa procentowa lub zwolnienie z podatku, gdy dochód jest dystrybuowany przez fundusz powierniczy/fundusz). Nie weryfikowane indywidualnie: skonsultuj się z księgowym.

Regulowany kanał zbiorowego uczestnictwa w lokalnych projektach i przedsiębiorstwach. Prawo określa limity na inwestora: 40.000 UI (~USD 4.500) na emisję i 120.000 UI (~USD 13.500) na platformę; konkretna minimalna inwestycja zależy od każdej kampanii.

Minimalna inwestycja

US$ 1.000

Regulacja

BCU

Płynność

Media — są notowane na giełdzie BVM/BEVSA, ale urugwajski rynek wtórny jest niewielki; sprzedaż przed terminem wygaśnięcia może być trudna.

Horyzont

Średnio- i długoterminowy (od 2 do 10+ lat według ON).

Regulacja:

Emitenci i obligacje zarejestrowane w Rejestrze Rynku Papierów Wartościowych BCU (Nadzór Usług Finansowych). Są one oferowane w drodze oferty publicznej na BVM i/lub BEVSA; inwestor działa za pośrednictwem autoryzowanego maklera papierów wartościowych.

Podatki:

Odsetki otrzymywane bezpośrednio przez osobę fizyczną będącą rezydentem NIE są zwolnione z podatku: podlegają obniżonej stawce podatku dochodowego od osób fizycznych (IRPF) – 0,5% dla instrumentów o stałym oprocentowaniu denominowanych w peso z terminem zapadalności przekraczającym 3 lata, 7% dla instrumentów walutowych z terminem zapadalności przekraczającym 3 lata (w przypadku papierów wartościowych notowanych na giełdzie) lub ogólnej stawce 12% we wszystkich pozostałych przypadkach. Pełne zwolnienie dotyczy wyłącznie dochodów wypłacanych przez fundusze inwestycyjne i fundusze powiernicze. Należy skonsultować się z księgowym.

Papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez urugwajskie spółki (na przykład UTE wyemitowało obligacje o wartości około 177M USD; zdarzały się emisje z minimalnymi kwotami od 1.000 USD). Jest to najbardziej dostępny i regulowany sposób pożyczania środków lokalnej gospodarce realnej. Minimalna kwota inwestycji zależy od każdej emisji.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Baja — niewielkie emisje, niemal brak rynku wtórnego.

Horyzont

Krótkie do średniego (1-5 lat).

Regulacja:

Uproszczony system oferty publicznej dla obligacji BCU (Okólnik 2405 z 2022 r.; stosowany przez emitentów takich jak Ebital czy Carrasco Nobile). Obligacje te mogą obejmować dodatkowe gwarancje (gwarancja rzeczowa, zabezpieczenie) lub wsparcie ze strony lokalnych funduszy gwarancyjnych, takich jak SiGa/ANDE lub República AFISA. W Urugwaju nie ma argentyńskiego/hiszpańskiego odpowiednika „Stowarzyszenia Gwarancji Wzajemnych”.

Podatki:

Podobnie jak w przypadku obligacji oferowanych publicznie: odsetki podlegają obniżonej stawce podatku dochodowego od osób fizycznych (0,5%–7% w zależności od waluty i okresu obowiązywania), nie są zwolnione z podatku. Brak weryfikacji w momencie emisji.

Umożliwia finansowanie urugwajskich MŚP. Gwarancje zmniejszają ryzyko kredytowe, ale go nie eliminują. Istnienie programu zostało zweryfikowane; minimalne wymagania i bieżące emisje nie zostały zweryfikowane poprzez weryfikację źródeł pierwotnych.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Niskie — w zależności od aktywów bazowych; wiele z nich ma charakter długoterminowy.

Horyzont

Zmienny (średnio- i długoterminowy).

Regulacja:

República AFISA (100% BROU) i CONAFIN AFISA (100% National Development Corporation) są powiernikami upoważnionymi przez BCU, którzy zarządzają publicznymi i prywatnymi ofertami finansowymi.

Podatki:

Zależy to od instrumentu; transze oferowane publicznie podlegają systemowi zwolnienia/obniżonej stawki podatku dochodowego od osób fizycznych dla papierów wartościowych. Niezweryfikowane przez trust.

Są to dwaj państwowi powiernicy, którzy zarządzają znaczną częścią krajowych funduszy powierniczych w sektorze rolnictwa, leśnictwa, energetyki i infrastruktury. Inwestorzy indywidualni uzyskują dostęp do transz oferty publicznej za pośrednictwem maklera papierów wartościowych.

Minimalna inwestycja

UI 10.000

Regulacja

BCU

Płynność

Niskie — długoterminowe papiery wartościowe powiązane z cyklem leśnym; bardzo ograniczony rynek wtórny.

Horyzont

Długi (cykl sadzenia eukaliptusa/sosny, ~10+ lat).

Regulacja:

Fundusz powierniczy do oferty publicznej zarejestrowany w Rejestrze Giełd Papierów Wartościowych BCU; powiernikiem jest EF Asset Management AFISA (EFAM), program ustrukturyzowany przez Ferrere. Emituje Certyfikaty Uczestnictwa (seria BDU I do IV) umieszczone za pośrednictwem BEVSA/BVM.

Podatki:

Ponieważ są to papiery wartościowe notowane na giełdzie, dystrybuowane przez fundusz powierniczy, dochód może być zwolniony z podatku dochodowego od osób fizycznych na zasadach ogólnych. Brak weryfikacji według serii: skonsultuj się z księgowym.

Regulowany kanał inwestowania w urugwajskie leśnictwo, w przeciwieństwie do UPM czy Montes del Plata (które NIE są inwestycjami detalicznymi). Transza detaliczna była zarezerwowana dla drobnych inwestorów, z minimalną inwestycją 10.000 UI.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Niskie do średnich — są notowane, ale z cienkim papierem wartościowym; zaprojektowane do długoterminowego trzymania.

Horyzont

Długoterminowe (czas trwania projektów 5-20 lat).

Regulacja:

Fundusze powiernicze notowane na giełdzie BCU, emitowane przez BVM/BEVSA. Przykłady: Fundusz powierniczy Corporación Vial del Uruguay III (roboty drogowe) oraz emisja obligacji infrastrukturalnych i energetycznych ustrukturyzowana przez CMB Activa / NewF za pośrednictwem BEVSA.

Podatki:

Papiery wartościowe oferowane publicznie, dystrybuowane przez fundusz powierniczy, z możliwością zwolnienia z podatku dochodowego od osób fizycznych. Niezweryfikowane dla każdej emisji.

Umożliwiają one inwestorom detalicznym finansowanie energii odnawialnej i lokalnej infrastruktury za pośrednictwem firmy maklerskiej. Istnienie obligacji zostało zweryfikowane; aktualne warunki i dostępność różnią się w zależności od emisji.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Niski — powiązany z cyklem hodowlanym bydła (zwykle 1–3 lata), bez czynników wtórnych.

Horyzont

Krótkie do średniego (1 do 3 lat).

Regulacja:

Publicznie oferowane fundusze powiernicze na zwierzęta gospodarskie i produkty rolne są rejestrowane w Rejestrze Rynku Papierów Wartościowych BCU (ustawy 17.703 i 18.627): jest to regulowana ścieżka. Niektóre banki oferują również produkty typu „fundusz powierniczy na zwierzęta gospodarskie” z własnymi, szczegółowymi regulacjami (na przykład BBVA).

Podatki:

Transze oferty publicznej dystrybuowane za pośrednictwem funduszu powierniczego mogą być zwolnione z podatku dochodowego od osób fizycznych; produkty bankowe mają swoje własne zasady. Nie weryfikowane indywidualnie.

Regulowany sposób na uzyskanie ekspozycji na urugwajskie bydło, w przeciwieństwie do prywatnych giełd, które upadły. Przed zainwestowaniem należy sprawdzić, czy konkretna emisja jest rzeczywiście zarejestrowana w Rejestrze Rynku Papierów Wartościowych BCU.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

Nieuregulowane

Płynność

Niski — kapitał zamrożony do momentu zakończenia prac; wyjściem jest sprzedaż jednostki.

Horyzont

Średni (praca na okres ~18-36 miesięcy).

Regulacja:

Zazwyczaj są to fundusze powiernicze PRYWATNE (nieoferowane publicznie), więc NIE podlegają nadzorowi BCU jako papiery wartościowe; podlegają Ustawie o funduszach powierniczych (17.703) oraz, w trybie opartym na kosztach, Dekretowi 27/013. Dostęp do nich jest bezpośredni z deweloperem/powiernikiem, a nie za pośrednictwem giełdy.

Podatki:

W modelu „opartym na kosztach” podatek dochodowy od osób prawnych (IRAE) wynosi praktycznie zero (nie ma zysku podlegającego opodatkowaniu), a udział inwestorów jest zwolniony z podatku od majątku (Dekret 27/013). Ogólne ramy zostały zweryfikowane.

Klasyczna lokalna współinwestycja w nieruchomości: koszty budowy są wnoszone, a jednostka jest odbierana. Korzyści podatkowe są realne, ale ponieważ jest to podmiot prywatny, nie ma regulatora papierów wartościowych; należyta staranność spoczywa na inwestorze, a każdy projekt jest wyjątkowy.

Minimalna inwestycja

US$ 1.000

Regulacja

Za granicą

Płynność

Niski — typowy dla rynku nieruchomości; zależy od platformy.

Horyzont

Średnio- lub długoterminowy (3-7 lat w zależności od projektu).

Regulacja:

Istnienie platformy crowdfundingowej dla nieruchomości urugwajskich, autoryzowanej na mocy ustawy 19.820, nie zostało zweryfikowane. Platformy wykorzystywane przez Urugwajczyków (na przykład UC Capital) kierują inwestycje w nieruchomości w USA, które nie podlegają regulacjom ustawy BCU.

Podatki:

Inwestycje w aktywa zagraniczne: opodatkowane zgodnie z przepisami o dochodach z kapitału zagranicznego (zmodyfikowanymi przez ustawę budżetową). Nie zweryfikowano szczegółowo.

Szczerze mówiąc, „crowdfunding nieruchomości” wykorzystywany przez Urugwajczyków koncentruje się głównie na nieruchomościach w Stanach Zjednoczonych. Regulowana platforma crowdfundingowa dla urugwajskich projektów nieruchomościowych w ramach programu BCU nie została jeszcze zweryfikowana. Bilet 1.000 o wartości ~USD odpowiada platformom spoza Urugwaju.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

Nieuregulowane

Płynność

Bardzo niski — kapitał niepłynny do momentu wyjścia (sprzedaży lub kolejnej rundy), które może nie nastąpić.

Horyzont

Długoterminowo (5-10 lat do czasu ostatecznego wyjścia).

Regulacja:

Bezpośrednia inwestycja w kapitał start-upów; NIE jest to papier wartościowy notowany na giełdzie ani nadzorowany przez BCU. Program Urugwajskiego Centrum Innowacji (ANII) tworzy rejestr organizacji kapitału podwyższonego ryzyka i aniołów biznesu do współinwestowania; ThalesLab dodaje własną sieć inwestorów.

Podatki:

Zyski ze sprzedaży akcji podlegają opodatkowaniu jako zyski kapitałowe/zwiększenia kapitału (IRPF), w zależności od przypadku; bez zwolnienia dla papierów wartościowych oferowanych publicznie.

Ograniczony realistyczny dostęp: zazwyczaj wymaga profilu inwestora z kapitałem i tolerancją na całkowitą stratę; kwota inwestycji jest ustalana dla każdej transakcji. ANDE i ANII finansują i przyspieszają rozwój startupów, ale NIE są instrumentami do bezpośrednich inwestycji indywidualnych.

Minimalna inwestycja

Zgodnie z transmisją

Regulacja

BCU

Płynność

Średnie lub wysokie w przypadku depozytów na żądanie (w formie, w jakiej są przyjmowane); kapitał zakładowy wspólnika zostaje przywrócony zgodnie ze statutem po wystąpieniu ze spółki.

Horyzont

Elastyczne (od krótkich do długich).

Regulacja:

FUCEREP to spółdzielnia pośrednictwa finansowego nadzorowana przez BCU (może przyjmować depozyty od klientów). FUCAC (Green Brand) jest zarejestrowana i nadzorowana przez Nadzór Usług Finansowych BCU, ale klasyfikowana jako Administrator Kredytowy: NIE przyjmuje depozytów od klientów. Ramy prawne rozróżniające te dwa typy spółdzielni wynikają z ustawy 18.407 (2008).

Podatki:

Depozyty i udziały w spółdzielniach podlegają zasadom opodatkowania właściwym dla systemu spółdzielczo-finansowego. Nie zweryfikowano szczegółowo.

Ekonomia społeczna i opcja partycypacji lokalnej: stając się członkiem, budujesz kapitał społeczny i zyskujesz dostęp do oszczędności/kredytów. To uczestnictwo w lokalnej instytucji, a nie spekulacyjne narzędzie inwestycyjne.