在乌拉圭投资什么：银行、经纪商、固定收益产品和加密货币

如果中介机构因破产而清算，其代表客户持有或保管的资金和证券不属于清算资产。您不再是众多债权人之一：这不再是经纪商的责任。

该条款禁止扣押中介机构的资金和证券以偿还其债务，并禁止采取任何其他预防或强制措施来追讨这些债务。这项保护措施并非等到破产才生效，而是从一开始就适用。

证券交易所或其他构成公开发行市场的机构代表中介机构保管的客户资金和证券，不受该保管机构债务措施的影响，如果该机构被清算，这些资金和证券也不构成其资产的一部分。

代表第三方持有证券但以自己名义持有证券的中介机构，必须在其会计账目中单独记录这些证券，并在专门的登记册中登记这些证券，并完整地注明代表其持有这些证券的人的身份。

中介机构必须使用能够完全识别受益所有人及其继承人的代码，对代表受益所有人向登记机构登记的证券进行完整、清晰和准确的记录。涉及记账证券的交易自登记之日起对第三方具有强制执行力。

注册机构和中介机构应对因遗漏注册或信息不准确、错误和延误而遭受损失的人承担责任，除非该损失是由受害方自身造成的。这是民事责任，不影响任何刑事或行政处罚。

当乌拉圭中央银行认为第三方利益受到威胁时，可以介入或立即暂停中介机构的活动；对于破产机构，乌拉圭中央银行可担任行政清算人，并可授权第三方进行清算。在任何情况下，乌拉圭中央银行都必须采取必要措施，确保第三方资产得到妥善保障。

Los intermediarios deben constituir y mantener de forma permanente una garantía a favor del BCU por un monto no inferior a UI 2.000.000 (dos millones de unidades indexadas), por las eventuales obligaciones que pudieran asumir con el propio Banco o con terceros. Ese piso es el permanente. Aparte, la norma agrega dos garantías adicionales que todavía están en plazo de adecuación: si hacen gestión de portafolios y los activos bajo manejo superan UI 1.000.000.000 (un mil millones), deben constituir "por el exceso a este monto, una garantía adicional equivalente al 0,05% (cinco por diez mil) del portafolio gestionado" —lo transcribimos tal cual porque la norma usa las dos expresiones y no aclara sobre qué base se calcula—; y si mantienen en una cuenta global fondos o valores de personas vinculadas junto con los de otros clientes, otra adicional de UI 500.000. La disposición transitoria del art. 149 da hasta el 31/03/2027 para adecuarse a lo que comunicó la Circular 2477, salvo la adicional por personas vinculadas en cuentas globales, que debe cumplirse antes del 30/09/2026.

En las cuentas globales no se admite en ningún caso que los fondos o valores de los clientes se usen, directa o indirectamente, para respaldar obligaciones de operaciones propias del intermediario ni de otros clientes, ni pueden mantenerse saldos negativos de clientes. El intermediario debe tener conciliación diaria que asegure la correcta atribución a cada cliente, y necesita tu consentimiento expreso y previo, dejado en el contrato de forma clara y destacada. Ojo con la fecha: esta redacción entró con la Circular 2504 y la propia resolución le da a las instituciones 180 días para adecuarse, así que a agosto de 2026 el plazo todavía corre.

Sobre las cuentas globales abiertas a nombre del intermediario, tiene que informarte el nombre de las instituciones financieras donde quedan depositados los fondos o custodiados los valores, la jurisdicción a la que pertenecen, los organismos reguladores de su país de origen si son del exterior, y la calificación de riesgo de la entidad de custodia o la indicación expresa de que no tiene. No es un favor que pedís: es información mínima obligatoria. Pero pedila sabiendo el calendario: el literal g. entró con la Circular 2504, vigente desde el 24/06/2026, y la misma resolución da 180 días de adecuación, que a agosto de 2026 no vencieron.

El intermediario debe mandarte estados de cuenta con todas las operaciones, todos los costos asociados —incluidos los diferenciales de precios—, las posiciones en efectivo y en valores y la rentabilidad anual, con periodicidad al menos mensual y dentro de los 7 días corridos del cierre del período. Si operás por cuenta global, debe discriminar las transacciones y reflejar tu posición consolidada. Además, una caja de valores puede extender las certificaciones que le soliciten. La redacción vigente del art. 212 es la de la Circular 2504 (24/06/2026), con 180 días de adecuación que a agosto de 2026 siguen corriendo.

这是每个机构的固定最低存款额，而非按客户人数或投资组合比例计算，其设立目的是为了保障中央银行的利益，以偿还中介机构对银行或第三方的债务。法律将其定义为中介机构现有或潜在债权人因其业务活动而获得的收益，而非对每位投资者的补偿。此外，担保总额设有上限：即银行所需的基本权益要求。

第109条规定，中介机构代表客户取得或保管的资金和证券不属于遗产范围。任何不符合此描述的资产——例如从未购买的资产、短缺资产或回报承诺——均不受遗产分割规则的约束：在这些情况下，您仍然是债权人，有权提出索赔。

第109条规定的分离原则适用于乌拉圭中介机构。该规定要求，存放客户资金或证券（无论本地或外国）的机构，以及代表第三方开展的托管活动本身，均须受其所在国的监管。此外，当将您转介至外国机构时，他们必须告知您该机构受其所在国当局而非乌拉圭中央银行（BCU）管辖，并明确争议解决的管辖地，以及您与该机构的关系受外国法规约束。破产情况下的处理方式由该法规规定，此处不作核实。我已区分了哪些是新增内容，哪些是原有内容：托管机构须受其所在国监管的要求已在第2504号通函中引入，目前仍在过渡期内；他们必须提供的关于其转介的外国机构的信息已是强制性的，与之前第210条的措辞保持一致。

我们查阅了第18.627号法律和证券市场条例，寻找清算时返还客户证券的最后期限，但没有找到相关规定。其他事项则有期限：担保金缺口必须在发生后8个工作日内补足；担保有效期至丧失中介机构资格后一年，或直至该机构以其名义持有客户资金或证券，以及直至针对该机构提起的任何法律诉讼均由终审判决解决为止。

在关于资产分离的条款之后，另一条款明确规定：中介机构因资不抵债而暂停经营或清算，并不妨碍其严格履行在证券结算所或证券结算系统框架内承担的义务。这些义务按照相关法规的规定予以履行，为此，中介机构可能已质押的资产无需经过任何司法程序即可清算。只有当清算后仍有剩余资产时，该剩余资产才会成为清算财产的一部分。