Investujte do uruguajských projektov: crowdfunding, firemný dlh, trusty, poľnohospodárstvo a ďalšie

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Nízka – malí emitenti, žiadny likvidný sekundárny trh; držané do splatnosti alebo ukončenia činnosti.

Horizont

Krátkodobé až strednodobé (zvyčajne 1 – 4 roky v závislosti od problému).

Nariadenie:

Pod dohľadom BCU. Autorizované a registrované v registri cenných papierov podľa zákona 19.820 (články 49-50) a obežníka BCU 2377 (28/12/2020). Bola to prvá – a doteraz hlavná – crowdfundingová platforma spustená v Uruguaji.

Dane:

Vydané cenné papiere sú verejne ponúkané; ich daňové zaobchádzanie v rámci dane z príjmov fyzických osôb (IRPF) závisí od nástroja (znížená úroková sadzba alebo oslobodenie, ak je príjem rozdelený trustovým fondom). Neoveruje sa v každom jednotlivom prípade: poraďte sa s účtovníkom.

Regulovaný kanál pre kolektívnu účasť na lokálnych projektoch a podnikoch. Zákon stanovuje limity na investora: 40.000 UI (približne 4.500 USD) na emisiu a 120.000 UI (približne 13.500 USD) na platformu; konkrétna minimálna investícia závisí od každej kampane.

Minimálna investícia

US$ 1.000

Regulácia

BCU

Likvidita

Médiá – sú kótované na BVM/BEVSA, ale uruguajský sekundárny trh je slabý; môže byť ťažké ich predať pred splatnosťou.

Horizont

Strednodobé až dlhodobé (2 až 10+ rokov podľa ON).

Nariadenie:

Emitenti a dlhopisy registrované v registri trhu s cennými papiermi BCU (Dozor nad finančnými službami). Sú umiestnené prostredníctvom verejnej ponuky na BVM a/alebo BEVSA; investor koná prostredníctvom autorizovaného burzového makléra.

Dane:

Úroky prijaté priamo fyzickou osobou s bydliskom v danom štáte NIE SÚ oslobodené: podliehajú dani z príjmov fyzických osôb (IRPF) so zníženou sadzbou – 0,5 % pre nástroje s pevnou úrokovou sadzbou denominované v peso so splatnosťou presahujúcou 3 roky, 7 % pre nástroje v cudzej mene so splatnosťou presahujúcou 3 roky pre verejne obchodované cenné papiere – alebo všeobecnej sadzbe 12 % vo všetkých ostatných prípadoch. Úplné oslobodenie sa vzťahuje iba na príjmy vyplácané investičnými fondmi a finančnými trustom. Poraďte sa s účtovníkom.

Cenné papiere s pevným výnosom od uruguajských spoločností (napríklad UTE vydala dlhopisy v hodnote približne 177 miliónov USD; boli emisie s minimálnou sumou už od 1.000 USD). Ide o najdostupnejší a najregulovanejší spôsob poskytovania úverov miestnej reálnej ekonomike. Minimálna investícia závisí od každej emisie.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Baja – malé emisie, takmer žiadny sekundárny trh.

Horizont

Krátke až stredné (1 – 5 rokov).

Nariadenie:

Zjednodušený režim verejnej ponuky pre BCU (obežník 2405, 2022; používajú ho emitenti ako Ebital alebo Carrasco Nobile). Tieto dlhopisy môžu zahŕňať dodatočné záruky (skutočnú záruku, ručiteľskú záruku) alebo podporu z miestnych záručných fondov, ako sú SiGa/ANDE alebo República AFISA. Uruguaj nemá argentínsky/španielsky ekvivalent „recipročnej záručnej spoločnosti“.

Dane:

Podobne ako pri verejne ponúkaných dlhopisoch: úroky podliehajú dani z príjmu fyzických osôb so zníženou sadzbou (0,5 % – 7 % v závislosti od meny a doby splatnosti), nie sú oslobodené. Neoverené emisiou.

Umožňuje financovanie uruguajských malých a stredných podnikov. Záruky znižujú – ale neodstraňujú – úverové riziko. Existencia schémy bola overená; minimálne požiadavky a aktuálne emisie neboli overené prostredníctvom overenia primárnych zdrojov.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Nízke – v závislosti od podkladového aktíva; mnohé sú dlhodobé.

Horizont

Premenlivá (strednodobá až dlhodobá).

Nariadenie:

República AFISA (100 % BROU) a CONAFIN AFISA (100 % Národnej rozvojovej korporácie) sú správcovia poverení BCU, ktorí spravujú verejné a súkromné ponuky finančných trustov.

Dane:

Záleží to od nástroja; verejne ponúkané tranže sa riadia režimom oslobodenia/zníženej sadzby dane z príjmu fyzických osôb pre cenné papiere. Neoverené trustom.

Ide o dvoch štátnych správcov, ktorí štruktúrujú veľkú časť poľnohospodárskych, lesníckych, energetických a infraštruktúrnych trustov krajiny. Drobní investori majú prístup k tranžiam verejnej ponuky prostredníctvom burzového makléra.

Minimálna investícia

UI 10.000

Regulácia

BCU

Likvidita

Nízke – dlhodobé cenné papiere viazané na lesnícky cyklus; veľmi obmedzený sekundárny trh.

Horizont

Dlhý (cyklus výsadby eukalyptu/borovice, ~10+ rokov).

Nariadenie:

Finančný trust pre verejnú ponuku registrovaný v registri trhu s cennými papiermi BCU; správca EF Asset Management AFISA (EFAM), program štruktúrovaný spoločnosťou Ferrere. Vydáva podielové listy (série BDU I až IV) umiestnené prostredníctvom BEVSA/BVM.

Dane:

Keďže ide o verejne obchodované cenné papiere distribuované finančným trustom, príjem môže byť oslobodený od dane z príjmu fyzických osôb podľa všeobecného režimu. Neoverené podľa série: poraďte sa s účtovníkom.

Regulovaný kanál pre investovanie do uruguajského lesníctva, na rozdiel od UPM alebo Montes del Plata (ktoré NIE SÚ retailovými investíciami). Retailová tranža bola vyhradená pre malých sporiteľov s minimálnou investíciou 10.000 UI.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Nízka až stredná – sú kótované na burze, ale s tenkou sekundárnou investíciou; určené na dlhodobé držanie.

Horizont

Dlhodobé (trvanie projektu, 5 – 20 rokov).

Nariadenie:

Finančné trusty kótované na BCU, umiestnené spoločnosťou BVM/BEVSA. Príklady: Financial Trust Corporación Vial del Uruguay III (cestné práce) a emisia infraštruktúry a energetiky štruktúrovaná spoločnosťou CMB Activa / NewF prostredníctvom spoločnosti BEVSA.

Dane:

Verejne ponúkané cenné papiere distribuované finančným trustom s možným oslobodením od dane z príjmu fyzických osôb z príjmu. Neoverené pre každú emisiu.

Umožňujú drobným investorom financovať obnoviteľnú energiu a miestnu infraštruktúru prostredníctvom maklérskej firmy. Existencia dlhopisov je overená; aktuálne podmienky a dostupnosť sa líšia v závislosti od emisie.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Nízka – viazaná na cyklus dobytka (zvyčajne 1 – 3 roky), bez sekundárnej aktivity.

Horizont

Krátke až stredné (1 až 3 roky).

Nariadenie:

Verejne ponúkané finančné trusty pre hospodárske zvieratá a poľnohospodárstvo sú registrované v registri trhu s cennými papiermi BCU (zákony 17.703 a 18.627): ide o regulovaný postup. Niektoré banky ponúkajú aj produkty „trustov pre hospodárske zvieratá“ s vlastnými špecifickými predpismi (napríklad BBVA).

Dane:

Tranže verejnej ponuky distribuované prostredníctvom finančného trustu môžu byť oslobodené od dane z príjmu fyzických osôb; bankové produkty majú vlastný režim. Neoveruje sa v každom jednotlivom prípade.

Regulovaný spôsob, ako získať expozíciu voči uruguajským hospodárskym zvieratám, na rozdiel od súkromných fondov, ktoré skolabovali. Pred investovaním si overte, či je konkrétna emisia skutočne registrovaná v registri cenných papierov BCU.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

Nie je regulované

Likvidita

Nízka – kapitál viazaný až do dokončenia prác; výstup je prostredníctvom predaja jednotky.

Horizont

Stredná (práca ~18-36 mesiacov).

Nariadenie:

Zvyčajne ide o SÚKROMNÉ trusty (nie sú verejne ponúkané), takže nie sú pod dohľadom BCU ako cenné papiere; riadia sa zákonom o trustoch (17.703) a v prípade nákladového modelu dekrétom 27/013. Prístup je priamy u developera/správcu, nie prostredníctvom burzy cenných papierov.

Dane:

V „nákladovo orientovanej“ výstavbe je IRAE (daň z príjmu právnických osôb) prakticky nulová (neexistuje zdaniteľný zisk) a účasť investorov je oslobodená od dane z majetku (dekrét 27/013). Všeobecný rámec overený.

Klasické lokálne spoluinvestovanie do nehnuteľností: stavebné náklady sa uhrádzajú a jednotka sa preberá. Daňová výhoda je reálna, ale keďže ide o súkromný subjekt, neexistuje regulátor cenných papierov; due diligence je na investorovi a každý projekt je jedinečný.

Minimálna investícia

US$ 1.000

Regulácia

V zahraničí

Likvidita

Nízka – typická pre nehnuteľnosti; závisí od platformy.

Horizont

Strednodobé až dlhodobé (3 – 7 rokov v závislosti od projektu).

Nariadenie:

Existencia platformy pre crowdfunding nehnuteľností v Uruguaji povolenej podľa zákona 19.820 nebola overená. Platformy používané Uruguajčanmi (napríklad UC Capital) smerujú investície do nehnuteľností v USA, ktoré nie sú regulované zákonom BCU.

Dane:

Investície do zahraničných aktív: zdaňované podľa režimu príjmov zo zahraničného kapitálu (upraveného zákonom o rozpočte). Neoverené podrobne.

Úprimne povedané, „realitný crowdfunding“, ktorý využívajú Uruguajčania, sa zameriava najmä na nehnuteľnosti v USA. Regulovaný crowdfunding uruguajských realitných projektov v rámci BCU (Zero Quota of the United States) nie je momentálne overený. Cena lístka ~1.000 USD zodpovedá platformám mimo Uruguaja.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

Nie je regulované

Likvidita

Veľmi nízky – nelikvidný kapitál až do exitu (predaj alebo následné kolo), ku ktorému nemusí dôjsť.

Horizont

Dlhodobé (5 – 10 rokov do prípadného odchodu).

Nariadenie:

Priama investícia do startupového kapitálu; NIE JE to verejne obchodovaný cenný papier ani nie je pod dohľadom BCU. Program Uruguajského inovačného centra (ANII) zostavuje register organizácií rizikového kapitálu a anjelských investorov na spoločné investovanie; ThalesLab pridáva vlastnú investorskú sieť.

Dane:

Zisky z predaja akcií sa zdaňujú ako kapitálové zisky/navýšenia kapitálu (IRPF) podľa potreby; bez režimu oslobodenia pre verejne ponúkané cenné papiere.

Obmedzený realistický prístup: zvyčajne vyžaduje profil investora s kapitálom a toleranciou celkovej straty; výška investície je určená každou transakciou. ANDE a ANII financujú a urýchľujú startupy, ale NIE SÚ nástrojmi na priame individuálne investície.

Minimálna investícia

Podľa vysielania

Regulácia

BCU

Likvidita

Stredná až vysoká pre vklady na požiadanie (v ktorých sú prijaté); základné imanie partnera sa po odlúčení obnovuje podľa zákona.

Horizont

Flexibilné (od krátkeho po dlhý).

Nariadenie:

FUCEREP je finančné sprostredkovateľské družstvo pod dohľadom BCU (môže prijímať vklady od verejnosti). FUCAC (zelená značka) je registrované a pod dohľadom Superintendence of Financial Services of BCU, ale je klasifikované ako správca úverov: NEPRÍJÍMA vklady od verejnosti. Rámec, ktorý rozlišuje medzi týmito dvoma typmi, pochádza zo zákona 18.407 (2008).

Dane:

Vklady a účasť v družstve podliehajú daňovému režimu špecifickému pre družstevný/finančný režim. Neoverené podrobne.

Sociálna ekonomika a možnosť lokálnej participácie: členstvom si budujete sociálny kapitál a získate prístup k úsporám/úverom. Ide o účasť v lokálnej inštitúcii, nie o špekulatívny investičný nástroj.