Къде да инвестирате в Уругвай: банки, брокери, фиксиран доход и криптовалути

В случай на ликвидация поради несъстоятелност на посредника, паричните средства и ценните книжа, които той е придобил или е държал на попечителство от името на своите клиенти, не са част от ликвидационните активи. Вие не сте просто поредният кредитор по ред: това вече не е отговорност на брокера.

Същият член забранява изземването на тези пари и тези обезпечения за дълговете на посредника, както и всякакви други превантивни или изпълнителни мерки за събирането им. Защитата не чака обявяването на несъстоятелност: тя се прилага от самото начало.

Паричните средства и ценните книжа на клиенти, които фондова борса или друга институция, представляваща пазар за публично предлагане, държи на попечителство от името на посредници, също не се засягат от мерките за дългове на тази институция-попечител, нито пък представляват част от нейните активи, ако тя бъде ликвидирана.

Посредникът, който държи ценни книжа от името на трети лица, но на свое име, трябва да ги отчита отделно в счетоводството си и да ги регистрира в специален регистър, с пълна идентификация на лицата, от чието име ги държи.

Посредниците трябва да поддържат пълен, ясен и точен регистър на ценните книжа, които регистрират при регистриращите субекти от името на действителните собственици, като използват кодове, които позволяват пълната идентификация на действителните собственици и техните правоприемници. Сделките с безналични ценни книжа са изпълними срещу трети страни от датата на тяхната регистрация.

Регистрационните организации и посредниците носят отговорност за пострадалите от пропуснати регистрации или от неточности, грешки и забавяния, освен ако вредата е причинена от самата пострадала страна. Това е гражданска отговорност, без да се засягат наказателни или административни санкции.

Централната банка на Уругвай може да се намеси или незабавно да спре дейността на посредник, когато смята, че интересите на трети страни са изложени на риск, и действа като административен ликвидатор за неплатежоспособните лица, като може да упълномощи трета страна да извърши ликвидацията. Във всички случаи тя е длъжна да предприеме необходимите мерки, за да гарантира, че активите на трети страни са надлежно защитени.

Посредниците трябва да установят и поддържат постоянна гаранция в полза на BCU за сума не по-малка от 2.000.000 UI (два милиона индексирани единици) за всички задължения, които могат да поемат към самата банка или към трети страни. Това е постоянният минимум. Освен това, регламентът добавя две допълнителни гаранции, които все още са в рамките на адаптационния период: ако управляват портфейли и управляваните активи надвишават 1.000.000.000 UI (един милиард), те трябва да установят „за сумата, надвишаваща това, допълнителна гаранция, еквивалентна на 0,05% (пет на десет хиляди) от управлявания портфейл“ – преписваме това дословно, защото регламентът използва и двата израза и не пояснява основата за изчислението – и ако държат средства или ценни книжа на свързани лица в глобална сметка заедно с тези на други клиенти, допълнителна гаранция от 500.000 UI. Преходната разпоредба на чл. Член 149 дава срок до 31/03/2027 г. за спазване на съобщеното в циркуляр 2477, с изключение на допълнителното изискване за свързани лица в глобални сметки, което трябва да бъде спазено преди 30/09/2026 г.

Глобалните сметки не позволяват при никакви обстоятелства използването на клиентски средства или ценни книжа, пряко или косвено, за покриване на задължения по собствените операции на посредника или тези на други клиенти, нито пък могат да се поддържат отрицателни клиентски салда. Посредникът трябва да извършва ежедневно сверяване, за да осигури правилното разпределение към всеки клиент, и изисква вашето изрично и предварително съгласие, ясно и видно посочено в договора. Обърнете внимание на датата: тази формулировка е въведена с циркуляр 2504, а самата резолюция дава на институциите 180 дни за изпълнение, така че крайният срок все още тече до август 2026 г.

Що се отнася до глобалните сметки, открити на името на посредника, той трябва да ви информира за имената на финансовите институции, където са депозирани средствата или ценните книжа се държат на попечителство, юрисдикцията, към която принадлежат, регулаторните органи на страната им на произход, ако са чуждестранни, и рисковия рейтинг на попечителското дружество или изрично изявление, че то няма такъв. Това не е услуга, която искате; това е задължителна минимална информация. Но поискайте я, знаейки времевата рамка: раздел g. беше въведен с циркуляр 2504, в сила от 24/06/2026, и същата резолюция предоставя на 180 дни за корекция, които все още не бяха изтекли към август 2026.

Посредникът трябва да ви изпраща извлечения от сметката, в които са подробно описани всички транзакции, всички свързани разходи – включително ценови спредове –, позициите в парични средства и ценни книжа, както и годишната доходност, поне веднъж месечно и в рамките на 7 календарни дни след края на периода. Ако търгувате чрез глобална сметка, извлеченията трябва да описват подробно транзакциите и да отразяват вашата консолидирана позиция. Освен това, депозитар на ценни книжа може да издава сертификати при поискване. Настоящата формулировка на член 212 е тази на циркуляр 2504 (24/06/2026), с период на корекция 180, който към август 2026 все още тече.

Това е фиксиран минимален депозит на юридическо лице, а не сума на клиент или пропорционална на портфолиото ви, и е установен в полза на Централната банка, за да покрие задълженията на посредника към банката или към трети страни. Законът го определя като облагодетелстване на кредиторите на посредника, настоящи или бъдещи, поради дейността му, а не като обезщетение на всеки инвеститор. Освен това общата гаранция има таван: изискването за основен собствен капитал, изисквано за банките.

Член 109 изключва от масата на наследяване „парите и ценните книжа, които посредникът е придобил или е държал на попечителство от името на своите клиенти“. Всичко, което не отговаря на това описание – актив, който никога не е бил закупен, недостиг, обещание за връщане – не е обхванато от правилото за разделяне: в тези случаи вие оставате кредитор с право на иск.

Разделянето в член 109 се прилага за уругвайските посредници. Регламентът изисква институциите, в които се депозират клиентски средства или ценни книжа – местни или чуждестранни – и самата дейност по попечителство от името на трети страни, да подлежат на регулиране и надзор в тяхната страна на произход. Освен това, когато ви насочват към чуждестранна институция, те трябва да ви информират, че тя се управлява и контролира от властите на тази страна, а не от BCU, като посочат юрисдикцията за разрешаване на спорове, и че вашите отношения с нея се регулират от чуждестранни разпоредби. Какво се случва в случай на несъстоятелност, се определя от този режим, който не проверяваме тук. Разграничете какво е ново и какво не: изискването попечителят да бъде регулиран и контролиран в своята страна беше въведено с циркуляр 2504 и периодът на адаптация все още е в сила; информацията, която те трябва да предоставят за чуждестранната институция, към която ви насочват, вече е задължителна и остава непроменена спрямо предишната формулировка на член 210.

Търсихме в Закон 18.627 и Правилника за пазара на ценни книжа краен срок за връщане на ценни книжа на клиенти при ликвидация и не открихме такъв. Има срокове и за други неща: гаранционният недостиг трябва да бъде отстранен в рамките на 8 работни дни от възникването му, а гаранцията остава в сила до една година след загубата на статут на посредник – или докато субектът държи клиентските средства или ценни книжа на свое име – и докато всички заведени срещу него съдебни действия не бъдат решени с окончателно решение.

Членът, следващ този за разделяне на активите, съдържа изрична разпоредба: спирането на дейността или ликвидацията поради несъстоятелност на посредника не възпрепятства стриктното изпълнение на задълженията, които е поел в рамките на клирингова къща за ценни книжа или системи за клиринг и сетълмент на ценни книжа. Тези задължения се уреждат по реда, предвиден в нормативната уредба, и за тази цел активите, които посредникът евентуално е заложил като обезпечение, могат да бъдат ликвидирани без необходимост от съдебно производство. Само ако остане нещо, това остатъкче става част от ликвидационната маса.