Επενδύστε σε έργα της Ουρουγουάης: crowdfunding, εταιρικό χρέος, trusts, γεωργία και άλλα

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Χαμηλό — μικροί εκδότες, χωρίς ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά· διακρατείται μέχρι τη λήξη ή την έξοδο.

Ορίζοντας

Βραχυπρόθεσμο έως μεσαίο (συνήθως 1-4 έτη ανάλογα με το θέμα).

Κανονισμός:

Εποπτεύεται από την BCU. Εξουσιοδοτημένη και εγγεγραμμένη στο Μητρώο Κεφαλαιαγοράς σύμφωνα με τον Νόμο 19.820 (άρθρα 49-50) και την Εγκύκλιο BCU 2377 (28/12/2020). Ήταν η πρώτη —και μέχρι σήμερα η κύρια— πλατφόρμα crowdfunding που ενεργοποιήθηκε στην Ουρουγουάη.

Φόροι:

Οι εκδιδόμενοι τίτλοι προσφέρονται δημόσια· η φορολογική τους μεταχείριση βάσει του Φόρου Εισοδήματος Φυσικών Προσώπων (IRPF) εξαρτάται από το μέσο (μειωμένο επιτόκιο ή απαλλαγή όταν το εισόδημα διανέμεται από καταπίστευμα/ταμείο). Δεν επαληθεύεται κατά περίπτωση: συμβουλευτείτε έναν λογιστή.

Ένα ρυθμιζόμενο κανάλι για συλλογική συμμετοχή σε τοπικά έργα και επιχειρήσεις. Ο νόμος ορίζει όρια ανά επενδυτή: 40.000 UI (~4.500 USD) ανά έκδοση και 120.000 UI (~13.500 USD) ανά πλατφόρμα. Η συγκεκριμένη ελάχιστη επένδυση εξαρτάται από κάθε καμπάνια.

Ελάχιστη επένδυση

US$ 1.000

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Μέσα Ενημέρωσης — είναι εισηγμένα στο BVM/BEVSA, αλλά η δευτερογενής αγορά της Ουρουγουάης είναι περιορισμένη. Μπορεί να είναι δύσκολο να πωληθούν πριν από τη λήξη.

Ορίζοντας

Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα (2 έως 10+ έτη σύμφωνα με τον ON).

Κανονισμός:

Εκδότες και ομόλογα εγγεγραμμένα στο Μητρώο Κεφαλαιαγοράς της BCU (Επιτροπή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών). Τοποθετούνται μέσω δημόσιας προσφοράς στο BVM ή/και στο BEVSA· ο επενδυτής λειτουργεί μέσω εξουσιοδοτημένου χρηματιστή.

Φόροι:

Οι τόκοι που εισπράττονται απευθείας από φυσικό πρόσωπο κάτοικο ΔΕΝ απαλλάσσονται: υπόκεινται σε φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων (IRPF) με μειωμένο συντελεστή—0,5% για μέσα σταθερού επιτοκίου σε πέσο με λήξη που υπερβαίνει τα 3 έτη, 7% για μέσα σε ξένο νόμισμα με λήξη που υπερβαίνει τα 3 έτη για εισηγμένους τίτλους—ή στον γενικό συντελεστή 12% σε όλες τις άλλες περιπτώσεις. Η πλήρης απαλλαγή ισχύει μόνο για το εισόδημα που διανέμεται από επενδυτικά κεφάλαια και χρηματοοικονομικά καταπιστεύματα. Συμβουλευτείτε έναν λογιστή.

Τίτλοι σταθερού εισοδήματος από εταιρείες της Ουρουγουάης (για παράδειγμα, η UTE εξέδωσε ομόλογα αξίας περίπου 177 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ· υπήρξαν εκδόσεις με ελάχιστα ποσά μόλις 1.000 δολάρια ΗΠΑ). Αυτός είναι ο πιο προσιτός και ρυθμιζόμενος τρόπος δανεισμού στην τοπική πραγματική οικονομία. Η ελάχιστη επένδυση εξαρτάται από κάθε έκδοση.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Μπάχα — μικρές εκπομπές, σχεδόν καθόλου δευτερογενής αγορά.

Ορίζοντας

Βραχυπρόθεσμη έως μεσαία (1-5 έτη).

Κανονισμός:

Απλουστευμένο καθεστώς δημόσιας προσφοράς για το BCU (Εγκύκλιος 2405, 2022· χρησιμοποιείται από εκδότες όπως η Ebital ή η Carrasco Nobile). Αυτά τα ομόλογα μπορεί να περιλαμβάνουν πρόσθετες εγγυήσεις (εμπράγματη εγγύηση, εγγύηση) ή υποστήριξη από τοπικά εγγυητικά ταμεία όπως η SiGa/ANDE ή η República AFISA. Η Ουρουγουάη δεν διαθέτει το αργεντίνικο/ισπανικό αντίστοιχο μιας «Εταιρείας Αμοιβαίων Εγγυήσεων».

Φόροι:

Όπως και με τα δημόσια προσφερόμενα ομόλογα: οι τόκοι υπόκεινται σε φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων με μειωμένο συντελεστή (0,5%–7% ανάλογα με το νόμισμα και τη διάρκεια), δεν απαλλάσσονται. Δεν επαληθεύεται από την έκδοση.

Επιτρέπει τη χρηματοδότηση για τις ΜΜΕ της Ουρουγουάης. Οι εγγυήσεις μειώνουν —αλλά δεν εξαλείφουν— τον πιστωτικό κίνδυνο. Η ύπαρξη του συστήματος έχει επαληθευτεί· οι ελάχιστες απαιτήσεις και οι τρέχουσες εκδόσεις δεν έχουν επαληθευτεί μέσω επαλήθευσης από πρωτογενείς πηγές.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Χαμηλό — ανάλογα με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο· πολλά είναι μακροπρόθεσμα.

Ορίζοντας

Μεταβλητό (μεσοπρόθεσμο έως μακροπρόθεσμο).

Κανονισμός:

Η República AFISA (100% της BROU) και η CONAFIN AFISA (100% της Εθνικής Εταιρείας Ανάπτυξης) είναι διαχειριστές εξουσιοδοτημένοι από την BCU που διαχειρίζονται δημόσια και ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Φόροι:

Εξαρτάται από το όχημα· οι δημόσια προσφερόμενες δόσεις ακολουθούν το καθεστώς απαλλαγής/μειωμένου φορολογικού συντελεστή εισοδήματος φυσικών προσώπων για τους τίτλους. Δεν έχει επαληθευτεί από το trust.

Αυτοί είναι οι δύο κρατικοί διαχειριστές που διαρθρώνουν ένα μεγάλο μέρος των trusts της χώρας στους τομείς της γεωργίας, της δασοκομίας, της ενέργειας και των υποδομών. Οι ιδιώτες επενδυτές έχουν πρόσβαση στις δόσεις της δημόσιας προσφοράς μέσω χρηματιστή.

Ελάχιστη επένδυση

UI 10.000

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Χαμηλός — μακροπρόθεσμοι τίτλοι που συνδέονται με τον κύκλο της δασοκομίας· πολύ περιορισμένη δευτερογενής αγορά.

Ορίζοντας

Μακροχρόνιο (κύκλος φύτευσης ευκαλύπτου/πεύκου, ~10+ χρόνια).

Κανονισμός:

Χρηματοοικονομικό καταπίστευμα για δημόσια προσφορά εγγεγραμμένο στο Μητρώο Κεφαλαιαγοράς της BCU· διαχειριστής EF Asset Management AFISA (EFAM), πρόγραμμα δομημένο από την Ferrere. Εκδίδει Πιστοποιητικά Συμμετοχής (σειρές BDU I έως IV) που κατατίθενται μέσω BEVSA/BVM.

Φόροι:

Δεδομένου ότι πρόκειται για εισηγμένους στο χρηματιστήριο τίτλους που διανέμονται από ένα χρηματοοικονομικό καταπίστευμα, το εισόδημα ενδέχεται να εξαιρείται από τον φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων βάσει του γενικού καθεστώτος. Δεν επαληθεύεται με σειρά: συμβουλευτείτε έναν λογιστή.

Ένα ρυθμιζόμενο κανάλι για επενδύσεις στη δασοκομία της Ουρουγουάης, σε αντίθεση με το UPM ή το Montes del Plata (τα οποία ΔΕΝ είναι επενδύσεις λιανικής). Το τμήμα λιανικής προοριζόταν για μικρούς αποταμιευτές, με ελάχιστη επένδυση 10.000 UI.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Χαμηλή έως μέτρια — είναι διατηρητέα, αλλά με ένα μικρό δευτερεύον στοιχείο· έχουν σχεδιαστεί για μακροχρόνια κατοχή.

Ορίζοντας

Μακροπρόθεσμο (διάρκεια έργου, 5-20 έτη).

Κανονισμός:

Χρηματοοικονομικά καταπιστεύματα εισηγμένα στο BCU, τοποθετημένα από την BVM/BEVSA. Παραδείγματα: Χρηματοοικονομικό Καταπίστευμα Corporación Vial del Uruguay III (έργα οδοποιίας) και μια έκδοση υποδομών και ενέργειας που διαρθρώνεται από την CMB Activa / NewF μέσω της BEVSA.

Φόροι:

Δημόσια προσφερόμενοι τίτλοι που διανέμονται από χρηματοοικονομικό καταπίστευμα, με πιθανή απαλλαγή από τον φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων επί του εισοδήματος. Δεν επαληθεύεται ανά έκδοση.

Επιτρέπουν στους ιδιώτες επενδυτές να χρηματοδοτούν ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τοπικές υποδομές μέσω χρηματιστηριακής εταιρείας. Η ύπαρξη των ομολόγων επαληθεύεται. Οι τρέχοντες όροι και η διαθεσιμότητα ποικίλλουν ανάλογα με την έκδοση.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Χαμηλή — συνδέεται με τον κύκλο των βοοειδών (συνήθως 1-3 έτη), χωρίς δευτερογενή νοσήματα.

Ορίζοντας

Βραχυπρόθεσμα έως μεσαίου μεγέθους (1 έως 3 έτη).

Κανονισμός:

Τα δημόσια προσφερόμενα κτηνοτροφικά και γεωργικά χρηματοοικονομικά trusts είναι εγγεγραμμένα στο Μητρώο Κεφαλαιαγοράς του BCU (Νόμοι 17.703 και 18.627): αυτή είναι η ρυθμιζόμενη οδός. Ορισμένες τράπεζες προσφέρουν επίσης προϊόντα «κτηνοτροφικών trusts» με τους δικούς τους ειδικούς κανονισμούς (για παράδειγμα, BBVA).

Φόροι:

Οι δόσεις δημόσιας προσφοράς που διανέμονται μέσω ενός χρηματοοικονομικού καταπιστεύματος ενδέχεται να εξαιρούνται από τον φόρο εισοδήματος φυσικών προσώπων. Τα τραπεζικά προϊόντα έχουν τη δική τους μεταχείριση. Δεν επαληθεύεται κατά περίπτωση.

Ένας ρυθμιζόμενος τρόπος για να αποκτήσετε έκθεση σε ζώα της Ουρουγουάης, σε αντίθεση με τις ιδιωτικές ομάδες που κατέρρευσαν. Πριν από την επένδυση, επαληθεύστε ότι η συγκεκριμένη έκδοση είναι πράγματι καταχωρημένη στο Μητρώο Κεφαλαιαγοράς του BCU.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

Δεν ρυθμίζεται

Ρευστότητα

Χαμηλό — κεφάλαιο δεσμευμένο μέχρι την ολοκλήρωση των εργασιών· η έξοδος γίνεται μέσω της πώλησης της μονάδας.

Ορίζοντας

Μέτριο (εργασία ~18-36 μηνών).

Κανονισμός:

Συνήθως είναι ΙΔΙΩΤΙΚΑ trusts (δεν προσφέρονται δημόσια), επομένως ΔΕΝ εποπτεύονται από το BCU ως κινητές αξίες. Διέπονται από τον Νόμο περί Trust (17.703) και, με βάση το κόστος, από το Διάταγμα 27/013. Η πρόσβαση είναι άμεση με τον κατασκευαστή/διαχειριστή, όχι μέσω του χρηματιστηρίου.

Φόροι:

Στις κατασκευές που βασίζονται στο κόστος, ο IRAE (Φόρος Εισοδήματος Εταιρειών) είναι πρακτικά μηδενικός (δεν υπάρχει φορολογητέο κέρδος) και η συμμετοχή των επενδυτών απαλλάσσεται από τον φόρο περιουσίας (Διάταγμα 27/013). Επαληθεύτηκε το γενικό πλαίσιο.

Κλασική τοπική συνεπένδυση σε ακίνητα: το κόστος κατασκευής εισφέρεται και η μονάδα παραλαμβάνεται. Το φορολογικό πλεονέκτημα είναι πραγματικό, αλλά επειδή πρόκειται για ιδιωτικό όχημα, δεν υπάρχει ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών. Η δέουσα επιμέλεια βαρύνει τον επενδυτή και κάθε έργο είναι μοναδικό.

Ελάχιστη επένδυση

US$ 1.000

Κανονισμός

Στο εξωτερικό

Ρευστότητα

Χαμηλό — τυπικό για ακίνητα· εξαρτάται από την πλατφόρμα.

Ορίζοντας

Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα (3-7 έτη ανάλογα με το έργο).

Κανονισμός:

Η ύπαρξη πλατφόρμας crowdfunding ακινήτων για ακίνητα στην Ουρουγουάη, η οποία έχει εγκριθεί βάσει του Νόμου 19.820, δεν επαληθεύτηκε. Οι πλατφόρμες που χρησιμοποιούν οι Ουρουγουανοί (για παράδειγμα, η UC Capital) διοχετεύουν επενδύσεις σε ακίνητα στις ΗΠΑ, τα οποία δεν ρυθμίζονται από τον Νόμο BCU.

Φόροι:

Επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία του εξωτερικού: φορολογούνται σύμφωνα με το καθεστώς εισοδήματος από ξένο κεφάλαιο (όπως τροποποιήθηκε από τον νόμο περί προϋπολογισμού). Δεν έχει επαληθευτεί λεπτομερώς.

Για να είμαστε ειλικρινείς, το «crowdfunding ακινήτων» που χρησιμοποιούν οι Ουρουγουανοί επικεντρώνεται κυρίως σε ακίνητα στις ΗΠΑ. Το ρυθμιζόμενο crowdfunding για έργα ακινήτων στην Ουρουγουάη βάσει του BCU (Μηδενική Ποσόστωση των Ηνωμένων Πολιτειών) δεν έχει επαληθευτεί προς το παρόν. Η τιμή εισιτηρίου των ~1.000 δολαρίων ΗΠΑ αντιστοιχεί σε πλατφόρμες εκτός Ουρουγουάης.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

Δεν ρυθμίζεται

Ρευστότητα

Πολύ χαμηλό — μη ρευστοποιήσιμο κεφάλαιο μέχρι μια έξοδο (πώληση ή επόμενος γύρος), η οποία ενδέχεται να μην πραγματοποιηθεί.

Ορίζοντας

Μακροπρόθεσμα (5-10 χρόνια μέχρι την τελική έξοδο).

Κανονισμός:

Άμεση επένδυση σε μετοχικό κεφάλαιο νεοσύστατων επιχειρήσεων. ΔΕΝ πρόκειται για εισηγμένο στο χρηματιστήριο τίτλο ούτε εποπτεύεται από την BCU. Το πρόγραμμα Uruguay Innovation Hub (ANII) καταρτίζει ένα μητρώο Οργανισμών Επιχειρηματικών Κεφαλαίων και Επενδυτών Αγγέλων για συνεπένδυση. Η ThalesLab προσθέτει το δικό της δίκτυο επενδυτών.

Φόροι:

Τα κέρδη από την πώληση μετοχών φορολογούνται ως κεφαλαιακά κέρδη/αυξήσεις κεφαλαίου (IRPF) κατά περίπτωση· χωρίς καθεστώς απαλλαγής για τις δημόσια προσφερόμενες κινητές αξίες.

Περιορισμένη ρεαλιστική πρόσβαση: συνήθως απαιτεί προφίλ επενδυτή με κεφάλαιο και ανοχή για ολική ζημία. Το ποσό της επένδυσης καθορίζεται από κάθε συμφωνία. Οι ANDE και ANII χρηματοδοτούν και επιταχύνουν νεοσύστατες επιχειρήσεις, αλλά ΔΕΝ αποτελούν μέσα για άμεσες ατομικές επενδύσεις.

Ελάχιστη επένδυση

Σύμφωνα με την εκπομπή

Κανονισμός

BCU

Ρευστότητα

Μέτριο έως υψηλό για καταθέσεις όψεως (στις οποίες λαμβάνονται)· το μετοχικό κεφάλαιο του εταίρου αποκαθίσταται σύμφωνα με το καταστατικό κατά την αποχώρηση.

Ορίζοντας

Ευέλικτο (από βραχυπρόθεσμο έως μακροπρόθεσμο).

Κανονισμός:

Ο FUCEREP είναι ένας Συνεταιρισμός Χρηματοοικονομικής Διαμεσολάβησης που εποπτεύεται από την BCU (μπορεί να λαμβάνει καταθέσεις από το κοινό). Ο FUCAC (πράσινο εμπορικό σήμα) είναι εγγεγραμμένος και εποπτεύεται από την Εποπτεία Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του BCU, αλλά ταξινομείται ως Διαχειριστής Πίστωσης: ΔΕΝ λαμβάνει καταθέσεις από το κοινό. Το πλαίσιο που διακρίνει τους δύο τύπους προέρχεται από τον Νόμο 18.407 (2008).

Φόροι:

Οι καταθέσεις και η συνεταιριστική συμμετοχή υπόκεινται στη φορολογική μεταχείριση που ισχύει ειδικά για το συνεταιριστικό/οικονομικό καθεστώς. Δεν έχει επαληθευτεί λεπτομερώς.

Κοινωνική οικονομία και επιλογή τοπικής συμμετοχής: με το να γίνετε μέλος, δημιουργείτε κοινωνικό κεφάλαιο και αποκτάτε πρόσβαση σε αποταμιεύσεις/πίστωση. Πρόκειται για συμμετοχή σε έναν τοπικό θεσμό, όχι για ένα κερδοσκοπικό επενδυτικό εργαλείο.