Sijoita uruguaylaisiin projekteihin: joukkorahoitus, yrityslainat, trustit, maatalous ja paljon muuta

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Matala – pienet liikkeeseenlaskijat, ei likvidejä jälkimarkkinoita; pidetään eräpäivään tai irtisanomiseen asti.

Horisontti

Lyhyestä keskipitkään (tyypillisesti 1–4 vuotta ongelmasta riippuen).

Sääntely:

BCU:n valvoma. Valtuutettu ja rekisteröity arvopaperimarkkinarekisteriin lain 19.820 (artiklat 49-50) ja kiertokirjeen BCU 2377 (28/12/2020) nojalla. Se oli ensimmäinen – ja tähän mennessä tärkein – joukkorahoitusalusta Uruguayssa.

Verot:

Liikkeeseen lasketut arvopaperit tarjotaan julkisesti; niiden verokohtelu henkilökohtaisen tuloveron (IRPF) nojalla riippuu instrumentista (alennettu korko tai verovapaus, kun tulon jakaa trusti/rahasto). Ei varmenneta tapauskohtaisesti: ota yhteyttä kirjanpitäjään.

Säännelty kanava kollektiiviseen osallistumiseen paikallisiin projekteihin ja yrityksiin. Laki asettaa rajoitukset sijoittajaa kohden: 40.000 UI (~4.500 USD) liikkeeseenlaskua kohden ja 120.000 UI (~13.500 USD) alustaa kohden; tarkka vähimmäissijoitus riippuu kustakin kampanjasta.

Minimisijoitus

US$ 1.000

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Media – ne on listattu BVM/BEVSA:ssa, mutta Uruguayn jälkimarkkinat ovat ohuet; niitä voi olla vaikea myydä ennen eräpäivää.

Horisontti

Keskipitkä tai pitkä aikaväli (2–10+ vuotta ON:n mukaan).

Sääntely:

Liikkeeseenlaskijat ja joukkovelkakirjat, jotka on rekisteröity BCU:n (Superintendency of Financial Services) arvopaperimarkkinarekisteriin. Ne lasketaan liikkeeseen julkisen osakeannin kautta BVM:ssä ja/tai BEVSA:ssa; sijoittaja toimii valtuutetun pörssimeklarin kautta.

Verot:

Maan asukkaan yksityishenkilön suoraan saamat korot EIVÄT ole verovapaita: niistä peritään henkilökohtaisen tuloveron (IRPF) mukainen alennettu verokanta – 0,5 % yli 3 vuoden maturiteetin omaaville kiinteäkorkoisille pesomääräisille instrumenteille, 7 % yli 3 vuoden maturiteetin omaaville ulkomaan valuutan määräisille instrumenteille julkisesti noteerattujen arvopapereiden osalta – tai yleinen 12 %:n verokanta kaikissa muissa tapauksissa. Täysi verovapaus koskee vain sijoitusrahastojen ja rahoituslaitosten jakamia tuloja. Kysy neuvoa kirjanpitäjältä.

Uruguaylaisten yritysten kiinteätuottoiset arvopaperit (esimerkiksi UTE laski liikkeeseen joukkovelkakirjoja noin 177 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla; liikkeeseenlaskuissa oli niinkin alhaisia kuin 1.000 Yhdysvaltain dollarin minimimääriä). Tämä on helpoin ja säännellyin tapa lainata paikalliselle reaalitaloudelle. Minimisijoitus riippuu kustakin liikkeeseenlaskusta.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Baja — pienet päästöt, lähes olematon jälkimarkkina.

Horisontti

Lyhyt tai keskipitkä (1–5 vuotta).

Sääntely:

Yksinkertaistettu julkisen osakeannin järjestelmä BCU:lle (Circular 2405, 2022; käytössä liikkeeseenlaskijoilla, kuten Ebital tai Carrasco Nobile). Näihin joukkovelkakirjoihin voi sisältyä lisätakauksia (reaalitakaus, takausvakuus) tai paikallisten takausrahastojen, kuten SiGa/ANDE:n tai República AFISA:n, tukea. Uruguaylla ei ole argentiinalaista/espanjalaista "vastavuoroisen takausyhdistyksen" vastinetta.

Verot:

Samanlainen kuin julkisesti tarjotut joukkovelkakirjat: korko on henkilökohtaisen tuloveron alennettua verokantaa (0,5–7 % valuutasta ja laina-ajasta riippuen), ei verovapautta. Ei vahvistettu liikkeeseenlaskun yhteydessä.

Se mahdollistaa rahoituksen uruguaylaisille pk-yrityksille. Takaukset vähentävät – mutta eivät poista – luottoriskiä. Järjestelmän olemassaolo on varmistettu; vähimmäisvaatimuksia ja nykyisiä liikkeeseenlaskuja ei ole varmistettu ensisijaisen lähteen varmennuksella.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Matala – riippuen kohde-etuudesta; monet ovat pitkäaikaisia.

Horisontti

Vaihteleva (keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä).

Sääntely:

República AFISA (100 % BROU:sta) ja CONAFIN AFISA (100 % National Development Corporationista) ovat BCU:n valtuuttamia edunvalvojia, jotka hallinnoivat julkisia ja yksityisiä osakeanteja tekeviä rahoitusrahastoja.

Verot:

Se riippuu sijoitusvälineestä; julkisesti tarjottuihin transaktioihin sovelletaan arvopapereiden verovapautusta/alennettua henkilökohtaisen tuloveron verokantaa. Ei trustin vahvistama.

Nämä kaksi valtion edunvalvojaa muodostavat suuren osan maan maatalous-, metsätalous-, energia- ja infrastruktuurirahastoista. Piensijoittajat pääsevät julkisen osakeannin eriin pörssimeklarin kautta.

Minimisijoitus

UI 10.000

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Alhainen – metsäsykliin sidotut pitkäaikaiset arvopaperit; hyvin rajalliset jälkimarkkinat.

Horisontti

Pitkä (eukalyptuksen/männyn istutussykli, ~10+ vuotta).

Sääntely:

BCU:n arvopaperimarkkinarekisteriin rekisteröity julkista osakeantia varten tarkoitettu rahoitustrusti; Ferreren jäsentämä EF Asset Management AFISA (EFAM) -trusti. Liikkeeseen laskee osallistumistodistuksia (sarjat BDU I–IV) BEVSA/BVM:n kautta.

Verot:

Koska nämä ovat julkisesti noteerattuja arvopapereita, joita jakaa rahoitusalan rahasto, tulot voivat olla vapautettuja henkilökohtaisesta tuloverosta yleisen järjestelmän mukaisesti. Ei varmennettu sarjoittain: ota yhteyttä kirjanpitäjään.

Säännelty kanava Uruguayn metsätalouteen sijoittamiseen, toisin kuin UPM tai Montes del Plata (jotka EIVÄT ole yksityissijoituksia). Yksityissijoitus oli varattu piensäästäjille, ja vähimmäissijoitus oli 10.000 UI.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Matala tai keskitaso – ne ovat listattuja, mutta niillä on ohut toissijainen riski; ne on suunniteltu pitkäaikaiseen omistukseen.

Horisontti

Pitkäaikainen (projektien kesto 5–20 vuotta).

Sääntely:

BVM/BEVSA:n liikkeeseen laskemat BCU-pörssissä noteeratut rahoitusyhtiöt. Esimerkkejä: Financial Trust Corporación Vial del Uruguay III (tienrakennustyöt) ja CMB Activan / NewF:n BEVSA:n kautta järjestämä infrastruktuuri- ja energiayhtiö.

Verot:

Rahoitusrahaston jakamat julkisesti tarjotut arvopaperit, joihin liittyy mahdollinen tulon vapautus henkilökohtaisesta tuloverosta. Ei vahvistettu liikkeeseenlaskukohtaisesti.

Ne antavat piensijoittajille mahdollisuuden rahoittaa uusiutuvaa energiaa ja paikallista infrastruktuuria välittäjäyrityksen kautta. Joukkovelkakirjojen olemassaolo varmistetaan; nykyiset ehdot ja saatavuus vaihtelevat liikkeeseenlaskun mukaan.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Matala — sidottu karjan kiertoon (tyypillisesti 1–3 vuotta), ilman toissijaista.

Horisontti

Lyhyt tai keskipitkä (1–3 vuotta).

Sääntely:

Julkisesti tarjottavat karja- ja maatalousrahastot rekisteröidään BCU:n arvopaperimarkkinarekisteriin (lait 17.703 ja 18.627): tämä on säännelty reitti. Jotkut pankit tarjoavat myös "karjarahasto"-tuotteita omilla erityissäännöillään (esimerkiksi BBVA).

Verot:

Rahoitusrahaston kautta jaetut julkisen osakeannin erät voivat olla vapautettuja henkilökohtaisesta tuloverosta; pankkituotteilla on oma käsittelynsä. Ei tarkisteta tapauskohtaisesti.

Säännelty tapa hankkia sijoitusta Uruguayn karjaan, toisin kuin yksityiset rahastot, jotka romahtivat. Ennen sijoittamista varmista, että kyseinen liikkeeseenlasku on todella rekisteröity BCU:n arvopaperimarkkinarekisteriin.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

Ei säännelty

Likviditeetti

Matala – pääomaa sidottu, kunnes työ on valmis; poistuminen tapahtuu yksikön myynnin kautta.

Horisontti

Keskitasoinen (työaika noin 18–36 kuukautta).

Sääntely:

Ne ovat yleensä YKSITYISIÄ trusteja (joita ei tarjota julkisesti), joten BCU EI valvo niitä arvopapereina; niitä säännellään trust-lailla (17.703) ja kustannusperusteisessa menettelyssä asetuksella 27/013. Pääsy rahastoihin on suoraan kehittäjän/trust-hoitajan kautta, ei pörssin kautta.

Verot:

"Kustannusperusteisessa" laskennassa IRAE (yritysvero) on käytännössä nolla (verotettavaa voittoa ei ole) ja sijoittajien osallistuminen on vapautettu varallisuusverosta (asetus 27/013). Yleinen viitekehys vahvistettu.

Klassinen paikallinen kiinteistöyhteissijoitus: rakennuskustannukset maksetaan ja yksikkö vastaanotetaan. Veroetu on todellinen, mutta koska kyseessä on yksityinen sijoitusväline, ei ole arvopaperimarkkinavalvojaa; due diligence -tarkastus lankeaa sijoittajalle, ja jokainen projekti on ainutlaatuinen.

Minimisijoitus

US$ 1.000

Sääntely

Ulkomailla

Likviditeetti

Matala – tyypillistä kiinteistöalalle; riippuu alustasta.

Horisontti

Keskipitkä tai pitkä aikaväli (3–7 vuotta projektista riippuen).

Sääntely:

Lain 19.820 nojalla laillistetun uruguaylaisten kiinteistöjen joukkorahoitusalustan olemassaoloa ei ole vahvistettu. Uruguaylaisten käyttämät alustat (esimerkiksi UC Capital) kanavoivat sijoituksia Yhdysvaltojen kiinteistöihin, joita BCU ei sääntele.

Verot:

Ulkomaisiin varoihin tehdyt sijoitukset: verotetaan ulkomaisten pääomatulojen verotusjärjestelmän mukaisesti (muutettu budjettilailla). Ei vahvistettu yksityiskohtaisesti.

Rehellisesti sanottuna uruguaylaisten käyttämä "kiinteistöjen joukkorahoitus" keskittyy enimmäkseen Yhdysvalloissa sijaitseviin kiinteistöihin. Uruguayn kiinteistöhankkeiden säänneltyä joukkorahoitusta BCU:n (Yhdysvaltojen nollakiintiö) mukaisesti ei tällä hetkellä vahvisteta. Noin 1.000 Yhdysvaltain dollarin lippuhinta koskee Uruguayn ulkopuolisia alustoja.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

Ei säännelty

Likviditeetti

Hyvin matala – epälikvidi pääoma irtautumiseen (myyntiin tai seuraavaan kierrokseen) asti, mitä ei välttämättä tapahdu.

Horisontti

Pitkäaikainen (5–10 vuotta lopulliseen myyntiin asti).

Sääntely:

Suora sijoitus startup-yritysten osakkeisiin; se EI ole julkisesti noteerattu arvopaperi, eikä BCU valvo sitä. Uruguay Innovation Hub -ohjelma (ANII) kokoaa rekisteriä riskipääomayhtiöistä ja enkelisijoittajista yhteissijoituksia varten; ThalesLab lisää oman sijoittajaverkostonsa.

Verot:

Osakkeiden myynnistä saatavat voitot verotetaan tarvittaessa myyntivoittoina/pääomankorotuksina ilman julkisesti tarjottujen arvopapereiden verovapausjärjestelmää.

Rajoitettu realistinen pääsy: tyypillisesti edellyttää sijoittajaprofiilia, jolla on pääomaa ja sietokykyä kokonaishäviölle; sijoitussumma määräytyy kunkin kaupan mukaan. ANDE ja ANII rahoittavat ja kiihdyttävät startup-yrityksiä, mutta EIVÄT ole välineitä suorille yksittäisille sijoituksille.

Minimisijoitus

Lähetyksen mukaan

Sääntely

BCU

Likviditeetti

Keskitaso tai korkea vaadittaessa maksettavien talletusten osalta (joina ne vastaanotetaan); yhtiömiehen osakepääoma palautetaan lain mukaisesti irtisanomisen yhteydessä.

Horisontti

Joustava (lyhyestä pitkään).

Sääntely:

FUCEREP on BCU:n valvoma rahoitusvälitysosuuskunta (se voi vastaanottaa talletuksia yleisöltä). FUCAC (vihreä tuotemerkki) on BCU:n rahoituspalveluiden superintendentin rekisteröimä ja valvoma, mutta se on luokiteltu luotonhallinnoijaksi: se EI vastaanota talletuksia yleisöltä. Näiden kahden tyypin välinen ero on määritelty laissa 18.407 (2008).

Verot:

Talletuksiin ja osuuskuntaosakkuuksiin sovelletaan osuuskunta-/rahoitusjärjestelmän erityistä verokohtelua. Ei vahvistettu yksityiskohtaisesti.

Sosiaalinen talous ja paikallinen osallistumisvaihtoehto: jäseneksi liittymällä rakennat sosiaalista pääomaa ja saat käyttöösi säästöjä/luottoa. Kyse on osallistumisesta paikalliseen instituutioon, ei spekulatiivisesta sijoitustyökalusta.