Hvor man kan investere i Uruguay: banker, mæglere, obligationer og kryptovaluta

I tilfælde af likvidation på grund af formidlerens insolvens er de penge og værdipapirer, som formidleren har erhvervet eller opbevaret i depot på vegne af sine klienter, ikke en del af likvidationsaktiverne. Du er ikke bare endnu en kreditor i køen: det er ikke længere mæglerens ansvar.

Samme artikel forbyder beslaglæggelse af disse penge og disse værdipapirer for mellemmandens gæld og forbyder enhver anden forebyggende eller håndhævende foranstaltning til at inddrive dem. Beskyttelsen venter ikke på konkurs: den gælder fra starten.

Kunders penge og værdipapirer, som en fondsbørs eller anden institution, der udgør et offentligt udbudsmarked, opbevarer i depot på vegne af formidlere, påvirkes heller ikke af foranstaltninger vedrørende den pågældende depotinstitutions gæld, og de udgør heller ikke en del af dens aktiver, hvis den likvideres.

En mellemmand, der opbevarer værdipapirer på vegne af tredjeparter, men i eget navn, skal registrere dem separat i sit regnskab og i et særligt register med fuld identifikation af de personer, på hvis vegne han opbevarer dem.

Formidlere skal føre en fuldstændig, klar og nøjagtig fortegnelse over de værdipapirer, de registrerer hos de registrerende enheder på vegne af de reelle ejere, ved hjælp af koder, der muliggør fuld identifikation af de reelle ejere og deres efterfølgere. Transaktioner, der involverer depositorerede værdipapirer, kan håndhæves mod tredjeparter fra datoen for deres registrering.

Registreringsenheder og formidlere er ansvarlige over for dem, der lider skade på grund af udeladte registreringer eller unøjagtigheder, fejl og forsinkelser, medmindre skaden er forårsaget af den skadelidte selv. Dette er et civilretligt ansvar, uden at det berører strafferetlige eller administrative sanktioner.

Uruguays centralbank kan gribe ind i eller øjeblikkeligt suspendere en formidlers aktiviteter, når den mener, at tredjeparters interesser er i fare, og den fungerer som administrativ likvidator for insolvente og kan bemyndige en tredjepart til at udføre likvidationen. I alle tilfælde skal den træffe de nødvendige foranstaltninger for at sikre, at tredjeparters aktiver er behørigt beskyttet.

Formidlere skal etablere og opretholde en permanent garanti til fordel for BCU for et beløb på mindst UI 2.000.000 (to millioner indekserede enheder) for enhver forpligtelser, de måtte påtage sig over for banken selv eller over for tredjeparter. Dette er det permanente minimum. Derudover tilføjer forordningen to yderligere garantier, der stadig er inden for tilpasningsperioden: hvis de forvalter porteføljer, og de forvaltede aktiver overstiger UI 1.000.000.000 (en milliard), skal de etablere "for det beløb, der overstiger dette, en yderligere garanti svarende til 0,05% (fem procent af titusinde) af den forvaltede portefølje" - vi transskriberer dette ordret, fordi forordningen bruger begge udtryk og ikke præciserer grundlaget for beregningen -; og hvis de opbevarer midler eller værdipapirer fra nærtstående parter på en global konto sammen med andre klienters, en yderligere garanti på UI 500.000. Overgangsbestemmelsen i art. 149 giver indtil 31/03/2027 til at overholde det, der blev meddelt i cirkulære 2477, bortset fra det yderligere krav for tilknyttede personer i globale konti, som skal overholdes inden 30/09/2026.

Globale konti tillader under ingen omstændigheder brug af klientmidler eller værdipapirer, direkte eller indirekte, til at dække forpligtelser i forbindelse med formidlerens egen drift eller andre klienters drift, og negative klientbalancer må heller ikke opretholdes. Formidleren skal foretage daglig afstemning for at sikre korrekt allokering til hver klient og kræver dit udtrykkelige og forudgående samtykke, som skal være klart og tydeligt angivet i kontrakten. Bemærk datoen: Denne formulering blev introduceret med cirkulære 2504, og selve resolutionen giver institutionerne 180 dage til at overholde den, så fristen løber stadig indtil august 2026.

Vedrørende globale konti åbnet i formidlerens navn, skal de informere dig om navnene på de finansielle institutioner, hvor midlerne er deponeret, eller værdipapirerne opbevares i depot, den jurisdiktion, de tilhører, tilsynsmyndighederne i deres oprindelsesland, hvis de er udenlandske, og risikovurderingen af den depotførende enhed eller en eksplicit erklæring om, at den ikke har en. Dette er ikke en tjeneste, du beder om; det er obligatorisk minimumsinformation. Men anmod om den med kendskab til tidslinjen: afsnit g. blev introduceret med cirkulære 2504, gældende fra 24/06/2026, og den samme resolution giver 180 dage til justering, som endnu ikke var udløbet pr. august 2026.

Mellemmanden skal sende dig kontoudtog med en detaljeret beskrivelse af alle transaktioner, alle tilknyttede omkostninger – herunder prisspænd –, kontant- og værdipapirpositioner og årlige afkast, mindst én gang om måneden og inden for 7 kalenderdage efter periodens udgang. Hvis du handler via en global konto, skal udtogene specificere transaktioner og afspejle din konsoliderede position. Derudover kan en værdipapircentral udstede certificeringer efter anmodning. Den nuværende ordlyd af artikel 212 er den samme som i cirkulære 2504 (24/06/2026) med en 180-justeringsperiode, der pr. august 2026 stadig løber.

Det er et fast minimumsindskud pr. enhed, ikke et beløb pr. klient eller et beløb proportionalt med din portefølje, og det er fastsat til fordel for centralbanken for at dække formidlerens forpligtelser over for banken eller tredjeparter. Loven definerer det som en fordel for formidlerens kreditorer, hvad enten de er nuværende eller fremtidige, på grund af dennes aktiviteter, ikke som en godtgørelse til hver investor. Desuden har den samlede garanti et loft: det grundlæggende egenkapitalkrav, der kræves for banker.

Artikel 109 udelukker fra boet "de penge og værdipapirer, som formidleren har erhvervet eller holdt i depot på vegne af sine klienter." Alt, der ikke passer til denne beskrivelse - et aktiv, der aldrig blev købt, en mangel, et løfte om tilbagevenden - er ikke omfattet af separationsreglen: i disse tilfælde forbliver du kreditor med et krav at fremsætte.

Adskillelsen i artikel 109 gælder for uruguayanske formidlere. Forordningen kræver, at institutioner, hvor klientmidler eller værdipapirer - lokale eller udenlandske - deponeres, og selve opbevaringsaktiviteten på vegne af tredjeparter, er underlagt regulering og tilsyn i deres oprindelsesland. Desuden skal de, når de henviser dig til en udenlandsk institution, informere dig om, at den er underlagt og kontrolleret af myndighederne i det pågældende land, ikke af BCU, der specificerer jurisdiktionen for bilæggelse af tvister, og at dit forhold til den er underlagt udenlandske regler. Hvad der sker i tilfælde af insolvens er defineret af denne ordning, hvilket vi ikke verificerer her. Skeln mellem, hvad der er nyt, og hvad der ikke er: kravet om, at depotbanken skal være reguleret og overvåget i sit land, blev indført med cirkulære 2504, og tilpasningsperioden er stadig gældende; de oplysninger, de skal give om den udenlandske institution, de henviser dig til, er allerede obligatoriske og forbliver uændrede i forhold til den tidligere ordlyd af artikel 210.

Vi søgte i lov 18.627 og værdipapirmarkedsforskrifterne efter en frist for returnering af klientværdipapirer i en likvidation, men fandt ingen. Der er frister for andre ting: et garantiunderskud skal afhjælpes inden for 8 hverdage efter dets opståen, og garantien forbliver i kraft indtil et år efter tabet af formidlerstatus – eller mens enheden opbevarer klientmidler eller værdipapirer i sit navn – og indtil eventuelle retssager anlagt mod den er afgjort ved en endelig dom.

Artiklen efter den om separation af aktiver indeholder en eksplicit bestemmelse: suspension af aktiviteter eller likvidation på grund af formidlerens insolvens forhindrer ikke den nøje opfyldelse af de forpligtelser, som formidleren har påtaget sig inden for rammerne af et værdipapirclearinghus eller værdipapirclearing- og afviklingssystemer. Disse forpligtelser afvikles i henhold til bestemmelserne, og med henblik herpå kan de aktiver, som formidleren måtte have pantsat som sikkerhed, likvideres uden behov for retslige skridt. Kun hvis der er noget tilbage, bliver denne rest en del af likvidationsboet.