Investér i uruguayanske projekter: crowdfunding, virksomhedsgæld, trusts, landbrug og mere

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Lav — små udstedere, intet likvidt sekundært marked; holdes indtil udløb eller exit.

Horisont

Kort til mellemlang (typisk 1-4 år afhængigt af problemet).

Regulering:

Overvåget af BCU. Autoriseret og registreret i værdipapirmarkedsregistret i henhold til lov 19.820 (artikel 49-50) og cirkulære BCU 2377 (28/12/2020). Det var den første - og hidtil vigtigste - crowdfundingplatform, der blev aktiveret i Uruguay.

Skatter:

De udstedte værdipapirer udbydes til offentligheden; deres skattebehandling i henhold til personlig indkomstskat (IRPF) afhænger af instrumentet (reduceret rente eller fritagelse, når indkomsten udloddes af en trust/fond). Ikke verificeret fra sag til sag: kontakt en revisor.

En reguleret kanal for kollektiv deltagelse i lokale projekter og virksomheder. Loven fastsætter grænser pr. investor: 40.000 UI (~4.500 USD) pr. udstedelse og 120.000 UI (~13.500 USD) pr. platform; den specifikke minimumsinvestering afhænger af hver kampagne.

Minimumsinvestering

US$ 1.000

Regulering

BCU

Likviditet

Medier — de er noteret på BVM/BEVSA, men det uruguayanske sekundære marked er tyndt; det kan være svært at sælge før udløb.

Horisont

Mellem til lang sigt (2 til 10+ år ifølge ON).

Regulering:

Udstedere og obligationer er registreret hos værdipapirmarkedsregistret i BCU (Superintendency of Financial Services). De placeres gennem et offentligt udbud på BVM og/eller BEVSA; investoren opererer gennem en autoriseret børsmægler.

Skatter:

Renter modtaget direkte af en person med bopæl i landet er IKKE fritaget: de er underlagt personlig indkomstskat (IRPF) med en reduceret sats – 0,5 % for fastforrentede instrumenter i peso med løbetider på over 3 år, 7 % for valutainstrumenter med løbetider på over 3 år for børsnoterede værdipapirer – eller den generelle sats på 12 % i alle andre tilfælde. Fuld fritagelse gælder kun for indkomst udloddet af investeringsfonde og finansielle trusts. Kontakt en revisor.

Rentebærende værdipapirer fra uruguayanske virksomheder (f.eks. udstedte UTE obligationer for cirka 177 millioner USD; der var udstedelser med minimumsbeløb helt ned til 1.000 USD). Dette er den mest tilgængelige og regulerede måde at låne ud til den lokale realøkonomi. Minimumsinvesteringen afhænger af hver udstedelse.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Baja — små emissioner, næsten intet sekundært marked.

Horisont

Kort til mellemlang (1-5 år).

Regulering:

Forenklet offentligt udbudsregime for BCU (cirkulære 2405, 2022; anvendt af udstedere som Ebital eller Carrasco Nobile). Disse obligationer kan omfatte yderligere garantier (realgaranti, kautionsgaranti) eller støtte fra lokale garantifonde som SiGa/ANDE eller República AFISA. Uruguay har ikke den argentinske/spanske ækvivalent til et "gensidigt garantiselskab".

Skatter:

Ligesom offentligt udbudte obligationer: Renten er underlagt personlig indkomstskat med en reduceret sats (0,5%-7% afhængigt af valuta og løbetid), ikke fritaget. Ikke verificeret ved udstedelse.

Det muliggør finansiering for uruguayanske SMV'er. Garantierne reducerer – men eliminerer ikke – kreditrisikoen. Ordningens eksistens er blevet verificeret; minimumskravene og de nuværende udstedelser er ikke blevet verificeret gennem verifikation af primære kilder.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Lav — afhængigt af det underliggende aktiv; mange er langfristede.

Horisont

Variabel (mellemlang til lang sigt).

Regulering:

República AFISA (100 % af BROU) og CONAFIN AFISA (100 % af National Development Corporation) er trustees autoriseret af BCU, der forvalter offentlige og private finansielle trusts.

Skatter:

Det afhænger af investeringsselskabet; de offentligt udbudte trancher følger skattefritagelses-/reduceret personlig indkomstskattesats for værdipapirer. Ikke verificeret af trust.

Disse er de to statslige trustees, der strukturerer en stor del af landets landbrugs-, skovbrugs-, energi- og infrastrukturfonde. Detailinvestorer får adgang til de offentlige udbudstrancher gennem en børsmægler.

Minimumsinvestering

UI 10.000

Regulering

BCU

Likviditet

Lav — langfristede værdipapirer knyttet til skovbrugscyklussen; meget begrænset sekundært marked.

Horisont

Lang (plantningscyklus for eukalyptus/fyr, ~10+ år).

Regulering:

Finansiel trust til offentlig udbud registreret i værdipapirmarkedsregistret i BCU; trustee EF Asset Management AFISA (EFAM), program struktureret af Ferrere. Udsteder deltagelsescertifikater (serie BDU I til IV) placeret via BEVSA/BVM.

Skatter:

Da disse er børsnoterede værdipapirer distribueret af en finansiel trust, kan indkomsten være fritaget for personlig indkomstskat i henhold til den generelle ordning. Ikke verificeret af serier: kontakt en revisor.

En reguleret kanal til investering i uruguayansk skovbrug, i modsætning til UPM eller Montes del Plata (som IKKE er detailinvesteringer). Detailtranchen var forbeholdt småsparere med en minimumsinvestering på 10.000 UI.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Lav til mellem — de er børsnoterede, men med en tynd sekundær position; designet til at blive holdt på lang sigt.

Horisont

Langsigtet (projektvarighed, 5-20 år).

Regulering:

Finansielle trusts noteret på BCU, placeret af BVM/BEVSA. Eksempler: Financial Trust Corporación Vial del Uruguay III (vejarbejde) og en infrastruktur- og energiudstedelse struktureret af CMB Activa / NewF via BEVSA.

Skatter:

Børsnoterede værdipapirer distribueret af en finansiel trust, med mulig fritagelse for personlig indkomstskat på indkomsten. Ikke verificeret pr. udstedelse.

De giver private investorer mulighed for at finansiere vedvarende energi og lokal infrastruktur gennem et mæglerfirma. Obligationernes eksistens verificeres; de nuværende vilkår og tilgængelighed varierer afhængigt af udstedelsen.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Lav — knyttet til kvægcyklussen (typisk 1-3 år), uden sekundær.

Horisont

Kort til mellemlang (1 til 3 år).

Regulering:

Børsnoterede husdyr- og landbrugsfinansieringsfonde er registreret i værdipapirmarkedsregistret BCU (love 17.703 og 18.627): dette er den regulerede rute. Nogle banker tilbyder også "husdyrfonde" med deres egne specifikke regler (f.eks. BBVA).

Skatter:

Trancher i offentlige udbud, der distribueres gennem en finansiel trust, kan være fritaget for personlig indkomstskat; bankprodukter har deres egen behandling. Ikke verificeret fra sag til sag.

En reguleret måde at opnå eksponering mod uruguayansk husdyrhold, i modsætning til de private puljer, der kollapsede. Før du investerer, skal du kontrollere, at den specifikke udstedelse faktisk er registreret hos værdipapirmarkedsregistret i BCU.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

Ikke reguleret

Likviditet

Lav — kapital bundet indtil arbejdet er færdigt; exit sker gennem salg af enheden.

Horisont

Mellem (arbejde på ~18-36 måneder).

Regulering:

De er normalt PRIVATE trusts (ikke offentligt udbudte), så de er IKKE underlagt BCU-overvågning som værdipapirer; de er underlagt trustloven (17.703) og, i den omkostningsbaserede modalitet, af dekret 27/013. Adgang er direkte med udvikleren/forvalteren, ikke via fondsbørsen.

Skatter:

I en "omkostningsbaseret" konstruktion er IRAE (selskabsskat) praktisk talt nul (der er ingen skattepligtig fortjeneste), og investorernes deltagelse er fritaget for formueskat (dekret 27/013). Generel ramme verificeret.

Klassisk lokal ejendomssaminvestering: Byggeomkostninger bidrages, og enheden modtages. Skattefordelen er reel, men da det er et privat selskab, er der ingen værdipapirregulator; due diligence påhviler investoren, og hvert projekt er unikt.

Minimumsinvestering

US$ 1.000

Regulering

I udlandet

Likviditet

Lav — typisk for ejendomme; afhænger af platformen.

Horisont

Mellem til lang sigt (3-7 år afhængigt af projektet).

Regulering:

Eksistensen af en crowdfundingplatform for ejendomme i Uruguay, der er godkendt i henhold til lov 19.820, blev ikke verificeret. De platforme, der anvendes af uruguayanere (f.eks. UC Capital), kanaliserer investeringer mod ejendomme i USA, som ikke er reguleret af BCU.

Skatter:

Investering i udenlandske aktiver: beskattes i henhold til ordningen for udenlandsk kapitalindkomst (ændret ved budgetloven). Ikke nærmere verificeret.

For at være ærlig, fokuserer den "ejendomscrowdfunding", som uruguayanere bruger, primært på ejendomme i USA. Reguleret crowdfunding for uruguayanske ejendomsprojekter under BCU (Zero Quota of the United States) er ikke i øjeblikket verificeret. Billetprisen på ~USD 1.000 svarer til platforme uden for Uruguay.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

Ikke reguleret

Likviditet

Meget lav — illikvid kapital indtil en exit (salg eller efterfølgende runde), som muligvis ikke finder sted.

Horisont

Langsigtet (5-10 år indtil en eventuel exit).

Regulering:

Direkte investering i startup-aktier; det er IKKE et børsnoteret værdipapir og overvåges heller ikke af BCU. Uruguay Innovation Hub-programmet (ANII) udarbejder et register over venturekapitalorganisationer og engleinvestorer til saminvestering; ThalesLab tilføjer sit eget investornetværk.

Skatter:

Gevinst ved salg af aktier beskattes som kapitalgevinster/kapitalforhøjelser (IRPF), hvor det er relevant; uden fritagelsesordning for offentligt udbudte værdipapirer.

Begrænset realistisk adgang: kræver typisk en investorprofil med kapital og tolerance for totalt tab; investeringsbeløbet bestemmes af hver enkelt aftale. ANDE og ANII finansierer og accelererer startups, men er IKKE midler til direkte individuelle investeringer.

Minimumsinvestering

Ifølge udsendelsen

Regulering

BCU

Likviditet

Mellem til høj for anfordringsindskud (hvor de modtages); partnerens aktiekapital genoprettes i henhold til loven ved udtræden.

Horisont

Fleksibel (kort til lang).

Regulering:

FUCEREP er et finansielt formidlingskooperativ, der er under tilsyn af BCU (det kan modtage indlån fra offentligheden). FUCAC (Green Brand) er registreret og under tilsyn af Superintendency of Financial Services i BCU, men klassificeret som en kreditadministrator: det modtager IKKE indlån fra offentligheden. Rammerne, der skelner mellem de to typer, stammer fra lov 18.407 (2008).

Skatter:

Indskud og andel i andelsselskaber er underlagt den skattebehandling, der er specifik for andelsselskabs-/finansordningen. Ikke nærmere verificeret.

Socialøkonomi og lokal deltagelsesmulighed: Ved at blive medlem opbygger du social kapital og får adgang til opsparing/kredit. Det er deltagelse i en lokal institution, ikke et spekulativt investeringsværktøj.