Investissez dans des projets uruguayens : financement participatif, dette d’entreprise, fiducies, agriculture et plus encore.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Faible — petits émetteurs, absence de marché secondaire liquide ; détenus jusqu’à échéance ou sortie.

Horizon

Court à moyen terme (généralement 1 à 4 ans selon le problème).

Règlement:

Supervisée par la BCU. Autorisée et enregistrée au Registre du marché des valeurs mobilières conformément à la loi 19.820 (art. 49-50) et à la circulaire 2377 de la BCU (28/12/2020). Il s'agissait de la première plateforme de financement participatif – et à ce jour la principale – mise en place en Uruguay.

Impôts :

Les titres émis font l'objet d'une offre publique ; leur traitement fiscal au titre de l'impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPF) dépend de l'instrument (taux d'intérêt réduit ou exonération lorsque les revenus sont distribués par un fonds ou une fiducie). Ces informations ne sont pas vérifiées au cas par cas : veuillez consulter un expert-comptable.

Un canal réglementé pour la participation collective aux projets et entreprises locales. La loi fixe des limites par investisseur : 40.000 UI (environ 4.500 USD) par émission et 120.000 UI (environ 13.500 USD) par plateforme ; le montant minimal d’investissement varie selon chaque campagne.

Investissement minimum

US$ 1.000

Règlement

BCU

Liquidité

Les médias sont cotés à la BVM/BEVSA, mais le marché secondaire uruguayen est peu développé ; il peut être difficile de vendre avant l'échéance.

Horizon

Moyen à long terme (de 2 à plus de 10 ans selon l'ON).

Règlement:

Les émetteurs et les obligations sont enregistrés auprès du registre du marché des valeurs mobilières de la Banque centrale d'Uruguay (BCU). Ils sont placés par le biais d'une offre publique sur la BVM et/ou la BEVSA ; l'investisseur agit par l'intermédiaire d'un courtier en bourse agréé.

Impôts :

Les intérêts perçus directement par un particulier résident ne sont PAS exonérés : ils sont soumis à l’impôt sur le revenu des personnes physiques (IRPF) à un taux réduit – 0,5 % pour les instruments à taux fixe libellés en pesos d’une échéance supérieure à 3 ans, 7 % pour les instruments en devises étrangères d’une échéance supérieure à 3 ans pour les titres cotés en bourse – ou au taux normal de 12 % dans tous les autres cas. L’exonération totale ne s’applique qu’aux revenus distribués par les fonds d’investissement et les fiducies financières. Consultez un expert-comptable.

Les titres à revenu fixe émis par des sociétés uruguayennes (par exemple, UTE a émis des obligations pour un montant d'environ 177 millions de dollars américains ; certaines émissions proposaient des montants minimums aussi bas que 1.000 dollars américains) constituent le moyen le plus accessible et le mieux encadré de financer l'économie réelle locale. Le montant minimum d'investissement varie selon l'émission.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Baja — faibles émissions, marché secondaire quasi inexistant.

Horizon

Court à moyen terme (1 à 5 ans).

Règlement:

La Banque centrale d'Uruguay (BCU) applique un régime d'offre publique simplifié (Circulaire 2405, 2022 ; utilisé par des émetteurs tels qu'Ebital et Carrasco Nobile). Les émetteurs peuvent fournir des garanties supplémentaires (garantie réelle, cautionnement) ou bénéficier du soutien de fonds de garantie locaux comme SiGa/ANDE ou República AFISA. L'Uruguay ne dispose pas de l'équivalent argentin ou espagnol d'une « société de garantie réciproque ».

Impôts :

Comme pour les obligations offertes au public : les intérêts sont soumis à l’impôt sur le revenu des personnes physiques à un taux réduit (de 0,5 % à 7 % selon la devise et la durée), et ne sont pas exonérés. Information non vérifiée par l’émetteur.

Ce dispositif permet de financer les PME uruguayennes. Les garanties réduisent, sans toutefois l'éliminer, le risque de crédit. L'existence du dispositif a été vérifiée ; les conditions minimales et les émissions en cours n'ont pas fait l'objet d'une vérification auprès des sources primaires.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Faible — cela dépend de l'actif sous-jacent ; beaucoup sont à long terme.

Horizon

Variable (à moyen et long terme).

Règlement:

República AFISA (100% de BROU) et CONAFIN AFISA (100% de la Société nationale de développement) sont des fiduciaires autorisés par la BCU qui gèrent des fiducies financières d'offre publique et privée.

Impôts :

Cela dépend du véhicule ; les tranches offertes au public bénéficient du régime d’exonération/de réduction d’impôt sur le revenu des personnes physiques applicable aux valeurs mobilières. Non vérifié par le fonds fiduciaire.

Ce sont les deux organismes publics de tutelle qui structurent une grande partie des fonds fiduciaires agricoles, forestiers, énergétiques et d'infrastructures du pays. Les investisseurs particuliers accèdent aux tranches de l'offre publique par l'intermédiaire d'un courtier en bourse.

Investissement minimum

UI 10.000

Règlement

BCU

Liquidité

Faible — titres à long terme liés au cycle forestier ; marché secondaire très limité.

Horizon

Long (cycle de plantation d'eucalyptus/pins, ~10 ans et plus).

Règlement:

Société de placement immobilier (SPI) enregistrée auprès du Registre du marché des valeurs mobilières de la BCU ; fiduciaire : EF Asset Management AFISA (EFAM), programme structuré par Ferrere. Émission de certificats de participation (séries BDU I à IV) placés par l’intermédiaire de BEVSA/BVM.

Impôts :

Ces titres étant cotés en bourse et distribués par une fiducie financière, les revenus peuvent être exonérés d'impôt sur le revenu des personnes physiques selon le régime général. Information non vérifiée par série : veuillez consulter un comptable.

Un canal réglementé pour investir dans la sylviculture uruguayenne, contrairement à UPM ou Montes del Plata (qui ne sont PAS des placements destinés aux particuliers). Le segment réservé aux particuliers était destiné aux petits épargnants, avec un investissement minimum de 10.000 UI.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Faibles à moyennes – elles sont cotées, mais avec une faible couverture secondaire ; conçues pour être détenues à long terme.

Horizon

À long terme (durée des projets : 5 à 20 ans).

Règlement:

Fonds de placement immobilier destinés à l'offre publique, enregistrés auprès de la BCU et placés par BVM/BEVSA. Exemples : le Fonds de placement immobilier Corporación Vial del Uruguay III (travaux routiers) et une émission d'obligations dans le secteur des infrastructures et de l'énergie structurée par CMB Activa/NewF via BEVSA.

Impôts :

Titres offerts au public et distribués par une fiducie financière, avec possibilité d'exonération d'impôt sur le revenu des particuliers. Non vérifié pour chaque émission.

Ces obligations permettent aux investisseurs particuliers de financer les énergies renouvelables et les infrastructures locales par l'intermédiaire d'une société de courtage. L'existence des obligations est vérifiée ; les conditions et la disponibilité varient selon l'émission.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Faible — lié au cycle bovin (généralement 1 à 3 ans), sans secondaire.

Horizon

Court à moyen terme (1 à 3 ans).

Règlement:

Les fonds de placement agricoles et d'élevage proposés au public sont enregistrés auprès du Registre du marché des valeurs mobilières de la Banque centrale d'Uruguay (lois 17.703 et 18.627) : il s'agit de la procédure réglementée. Certaines banques proposent également des produits de « fiducie d'élevage » assortis de leur propre réglementation (par exemple, BBVA).

Impôts :

Les tranches d'offre publique distribuées par l'intermédiaire d'une fiducie financière peuvent être exonérées d'impôt sur le revenu des personnes physiques ; les produits bancaires font l'objet d'un traitement fiscal spécifique. Ces informations ne sont pas vérifiées au cas par cas.

Il s'agit d'une méthode réglementée pour investir dans le bétail uruguayen, contrairement aux fonds privés qui ont fait faillite. Avant d'investir, vérifiez que l'émission concernée est bien enregistrée auprès du Registre du marché des valeurs mobilières de la Banque centrale d'Uruguay.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

Non réglementé

Liquidité

Faible — capital immobilisé jusqu'à la fin des travaux ; la sortie se fait par la vente de l'unité.

Horizon

Moyen (travail d'environ 18 à 36 mois).

Règlement:

Il s'agit généralement de fiducies privées (non offertes au public), elles ne sont donc PAS supervisées par la BCU comme des valeurs mobilières ; elles sont régies par la loi sur les fiducies (17.703) et, dans le cadre de la modalité basée sur les coûts, par le décret 27/013. L'accès se fait directement auprès du promoteur/fiduciaire, et non par l'intermédiaire de la bourse.

Impôts :

Dans le cadre d'une construction « à prix coûtant », l'impôt sur les sociétés (IRAE) est pratiquement nul (il n'y a pas de bénéfice imposable) et la participation des investisseurs est exonérée d'impôt sur la fortune (décret 27/013). Cadre général validé.

Coinvestissement immobilier local classique : l’investisseur participe aux frais de construction et reçoit le bien. L’avantage fiscal est réel, mais comme il s’agit d’un véhicule privé, il n’est soumis à aucune réglementation boursière ; la diligence raisonnable incombe à l’investisseur et chaque projet est unique.

Investissement minimum

US$ 1.000

Règlement

À l'étranger

Liquidité

Faible — typique du secteur immobilier ; dépend de la plateforme.

Horizon

Moyen à long terme (3 à 7 ans selon le projet).

Règlement:

L'existence d'une plateforme de financement participatif immobilier pour les biens uruguayens autorisée par la loi 19.820 n'a pas été vérifiée. Les plateformes utilisées par les Uruguayens (par exemple, UC Capital) canalisent les investissements vers des biens immobiliers aux États-Unis, qui ne sont pas réglementés par la BCU.

Impôts :

Investissements en actifs étrangers : imposés selon le régime des revenus de capitaux étrangers (modifié par la loi de finances). Non vérifié en détail.

Honnêtement, le financement participatif immobilier utilisé en Uruguay concerne principalement les biens situés aux États-Unis. Le financement participatif réglementé pour les projets immobiliers uruguayens, sous l'égide de la Banque centrale d'Uruguay (BCU), n'a pas encore été validé. Le montant d'investissement d'environ 1.000 USD correspond aux plateformes situées hors d'Uruguay.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

Non réglementé

Liquidité

Très faible — capital illiquide jusqu'à une sortie (vente ou levée de fonds ultérieure), qui peut ne pas avoir lieu.

Horizon

Long terme (5 à 10 ans jusqu'à une sortie éventuelle).

Règlement:

Investissement direct en capital-risque ; il ne s’agit PAS d’un titre coté en bourse et il n’est pas supervisé par la Banque centrale d’Uruguay (BCU). Le programme Uruguay Innovation Hub (ANII) constitue un registre d’organismes de capital-risque et d’investisseurs providentiels en vue de co-investissements ; ThalesLab y ajoute son propre réseau d’investisseurs.

Impôts :

Les gains provenant de la vente d'actions sont imposés comme des gains en capital/augmentations de capital (IRPF) selon le cas; sans régime d'exemption pour les titres offerts au public.

Accès réaliste limité : nécessite généralement un profil d’investisseur disposant de capitaux et acceptant une perte totale ; le montant de l’investissement est déterminé pour chaque opération. ANDE et ANII financent et accélèrent la croissance des startups, mais ne constituent PAS des véhicules d’investissement direct pour les particuliers.

Investissement minimum

Selon la diffusion

Règlement

BCU

Liquidité

Moyen à élevé pour les dépôts à vue (dans lesquels ils sont reçus) ; le capital social du partenaire est rétabli conformément aux statuts lors du désengagement.

Horizon

Flexible (court à long).

Règlement:

FUCEREP est une coopérative d'intermédiation financière supervisée par la BCU (elle peut recevoir des dépôts du public). FUCAC (marque verte) est enregistrée et supervisée par la Surintendance des services financiers de la BCU, mais est classée comme gestionnaire de crédit : elle ne reçoit pas de dépôts du public. La distinction entre ces deux types d'établissements est établie par la loi n° 18.407 (2008).

Impôts :

Les dépôts et les parts de coopératives sont soumis au régime fiscal spécifique aux coopératives et aux institutions financières. Non vérifié en détail.

Économie sociale et participation locale : en devenant membre, vous développez votre réseau et accédez à l’épargne et au crédit. Il s’agit d’une participation à une institution locale, et non d’un placement spéculatif.