Var man ska investera i Uruguay: banker, mäklare, räntebärande medel och kryptovaluta

Vid likvidation på grund av mellanhändernas insolvens ingår inte de pengar och värdepapper som mellanhänderna förvärvat eller förvarat för sina kunders räkning i likvidationstillgångarna. Du är inte bara ytterligare en borgenär i kö: det är inte längre mäklarens ansvar.

Samma artikel förbjuder beslag av dessa pengar och dessa säkerheter för mellanhandens skulder, och förbjuder alla andra förebyggande åtgärder eller verkställighetsåtgärder för att driva in dem. Skyddet väntar inte på konkurs: det gäller från början.

Kunders pengar och värdepapper som en börs eller annan institution som utgör en marknad för offentliga erbjudanden förvarar för mellanhänder påverkas inte heller av åtgärder för skulder hos den förvaringsinstitutionen, och de utgör inte heller en del av dess tillgångar om den likvideras.

Den mellanhand som innehar värdepapper för tredje mans räkning men i eget namn ska registrera dem separat i sin bokföring och registrera dem i ett särskilt register, med fullständig identifiering av de personer för vars räkning han innehar dem.

Mellanhänder måste föra en fullständig, tydlig och korrekt förteckning över de värdepapper de registrerar hos de registrerande enheterna för de verkliga huvudmännens räkning, med hjälp av koder som möjliggör fullständig identifiering av de verkliga huvudmännen och deras efterträdare. Transaktioner som involverar kontoförda värdepapper är verkställbara mot tredje part från och med dagen för deras registrering.

Registreringsenheter och mellanhänder är ansvariga gentemot dem som lidit skada på grund av utelämnade registreringar eller felaktigheter, fel och förseningar, såvida inte skadan orsakats av den skadelidande själv. Detta är civilrättsligt ansvar, utan att det påverkar eventuella straffrättsliga eller administrativa påföljder.

Uruguays centralbank får ingripa i eller omedelbart avbryta en mellanhands verksamhet när den anser att tredje parts intressen är i fara, och den agerar som administrativ likvidator för de insolventa och får bemyndiga en tredje part att genomföra likvidationen. I samtliga fall måste den vidta nödvändiga åtgärder för att säkerställa att tredje parts tillgångar skyddas ordentligt.

Mellanhänder måste upprätta och upprätthålla en permanent garanti till förmån för BCU på ett belopp som inte understiger 2.000.000 UI (två miljoner indexerade enheter), för eventuella förpliktelser de kan åta sig gentemot banken själv eller gentemot tredje part. Detta är det permanenta minimumbeloppet. Dessutom lägger förordningen till ytterligare två garantier som fortfarande är inom anpassningsperioden: om de förvaltar portföljer och de förvaltade tillgångarna överstiger UI 1.000.000.000 (en miljard), måste de upprätta "för det belopp som överstiger detta, en ytterligare garanti motsvarande 0,05 % (fem procent tiotusen) av den förvaltade portföljen" – vi återger detta ordagrant eftersom förordningen använder båda uttrycken och inte förtydligar grunden för beräkningen –; och om de innehar medel eller värdepapper från närstående parter på ett globalt konto tillsammans med andra kunders, en ytterligare garanti på 500.000 UI. Övergångsbestämmelsen i art. 149 ger fram till 31/03/2027 för att följa vad som kommunicerades i cirkulär 2477, med undantag för den ytterligare för närstående personer i globala konton, vilken måste vara uppfylld före 30/09/2026.

Globala konton tillåter under inga omständigheter användning av klientmedel eller värdepapper, direkt eller indirekt, för att täcka förpliktelser i mellanhandens egen verksamhet eller andra klienters verksamhet, och negativa klientsaldon får inte heller upprätthållas. Mellanhanden måste göra daglig avstämning för att säkerställa korrekt allokering till varje klient och kräver ditt uttryckliga och föregående samtycke, tydligt och framträdande angivet i avtalet. Observera datumet: denna formulering infördes med cirkulär 2504, och själva resolutionen ger institutionerna 180 dagar på sig att följa den, så tidsfristen löper fortfarande till augusti 2026.

Beträffande globala konton som öppnats i mellanhandens namn måste de informera dig om namnen på de finansinstitut där medlen är insatta eller värdepapperen förvaras i förvar, vilken jurisdiktion de tillhör, tillsynsmyndigheterna i deras ursprungsland om de är utländska, och förvaringsenhetens riskklassificering eller ett uttryckligt uttalande om att den inte har någon. Detta är inte en tjänst du ber om; det är obligatorisk minimiinformation. Men begär den med vetskap om tidslinjen: avsnitt g. infördes med cirkulär 2504, som trädde i kraft sedan 24/06/2026, och samma resolution ger 180 dagar för justering, vilka ännu inte hade löpt ut i augusti 2026.

Mellanhanden måste skicka dig kontoutdrag med detaljer om alla transaktioner, alla tillhörande kostnader – inklusive prisspreadar –, kontant- och värdepapperspositioner samt årlig avkastning, minst en gång per månad och inom 7 kalenderdagar efter periodens slut. Om du handlar via ett globalt konto måste kontoutdragen specificera transaktionerna och återspegla din konsoliderade position. Dessutom kan en värdepappersförvarare utfärda intyg på begäran. Den nuvarande lydelsen av artikel 212 är densamma som i cirkulär 2504 (24/06/2026), med en 180-justeringsperiod som, från och med augusti 2026, fortfarande löper.

Det är en fast minimiinsättning per enhet, inte ett belopp per kund eller proportionellt mot din portfölj, och den är fastställd till förmån för centralbanken för att täcka mellanhandens skyldigheter gentemot banken eller tredje part. Lagen definierar den som att den gynnar mellanhandens fordringsägare, oavsett om de är nuvarande eller framtida, på grund av dess verksamhet, inte som en ersättning till varje investerare. Dessutom har den totala garantin ett tak: det grundläggande kapitalkravet som krävs för banker.

Artikel 109 undantar från dödsboet "de pengar och värdepapper som mellanhänderna förvärvat eller förvarat för sina klienters räkning". Allt som inte passar in i den beskrivningen – en tillgång som aldrig köptes, en brist, ett löfte om återbetalning – omfattas inte av separationsregeln: i dessa fall förblir du en borgenär med ett anspråk att göra gällande.

Separationen i artikel 109 gäller uruguayanska mellanhänder. Förordningen kräver att institutioner där klientmedel eller värdepapper – lokala eller utländska – deponeras, och själva förvaringsverksamheten för tredje parts räkning, är föremål för reglering och tillsyn i deras ursprungsland. Dessutom, när de hänvisar dig till ett utländskt institut, måste de informera dig om att det styrs och kontrolleras av myndigheterna i det landet, inte av BCU, som specificerar jurisdiktionen för att lösa tvister, och att din relation med det regleras av utländska bestämmelser. Vad som händer vid insolvens definieras av den ordningen, vilket vi inte verifierar här. Skilj på vad som är nytt och vad som inte är det: kravet på att förvaringsinstitutet ska regleras och övervakas i sitt land infördes med cirkulär 2504, och anpassningsperioden gäller fortfarande; den information de måste lämna om det utländska institut de hänvisar dig till är redan obligatorisk och förblir oförändrad från den tidigare lydelsen av artikel 210.

Vi sökte i lag 18.627 och värdepappersmarknadsförordningarna efter en tidsfrist för att återlämna klientvärdepapper i en likvidation och fann ingen. Det finns tidsfrister för andra saker: ett garantiunderskott måste åtgärdas inom 8 arbetsdagar efter att det inträffat, och garantin förblir i kraft i ett år efter förlusten av mellanhandsstatus – eller så länge enheten innehar klientmedel eller värdepapper i sitt namn – och tills eventuella rättsliga åtgärder som väckts mot den avgörs genom en slutgiltig dom.

Artikeln som följer på den om separation av tillgångar innehåller en uttrycklig bestämmelse: avbrott i verksamheten eller likvidation på grund av mellanhandens insolvens hindrar inte att de skyldigheter som mellanhanden åtagit sig inom ramen för en clearingorganisation för värdepapper eller clearing- och avvecklingssystem för värdepapper strikt uppfylls. Dessa skyldigheter regleras enligt föreskrifterna, och för detta ändamål kan de tillgångar som mellanhanden kan ha ställt som säkerhet likvideras utan behov av rättsliga förfaranden. Endast om det finns något kvar blir denna återstod en del av likvidationsboet.