Tempat untuk melabur di Uruguay: bank, broker, pendapatan tetap dan kripto

Sekiranya berlaku pembubaran disebabkan oleh insolvensi perantara, wang dan sekuriti yang diperoleh atau disimpan bagi pihak pelanggannya bukan sebahagian daripada aset pembubaran. Anda bukan sekadar pemiutang lain yang bertanggungjawab: itu bukan lagi tanggungjawab broker.

Artikel yang sama melarang penyitaan wang tersebut dan sekuriti tersebut untuk hutang perantara, dan melarang sebarang langkah pencegahan atau penguatkuasaan lain untuk mengutipnya. Perlindungan ini tidak menunggu sehingga muflis: ia terpakai dari awal lagi.

Wang dan sekuriti pelanggan yang dipegang oleh bursa saham atau institusi lain yang membentuk pasaran tawaran awam bagi pihak perantara juga tidak terjejas oleh langkah-langkah untuk hutang institusi penjaga tersebut, dan ia juga tidak membentuk sebahagian daripada asetnya jika ia dilikuidasi.

Perantara yang memegang sekuriti bagi pihak pihak ketiga tetapi atas namanya sendiri mesti merekodkannya secara berasingan dalam perakaunannya dan mendaftarkannya dalam daftar khas, dengan pengenalan penuh orang yang bagi pihaknya dia memegangnya.

Pengantara mesti menyimpan rekod sekuriti yang lengkap, jelas dan tepat yang mereka daftarkan dengan entiti yang mendaftar bagi pihak pemilik benefisial, menggunakan kod yang membolehkan pengenalpastian penuh pemilik benefisial dan pengganti mereka. Transaksi yang melibatkan sekuriti kemasukan buku boleh dikuatkuasakan terhadap pihak ketiga dari tarikh pendaftaran mereka.

Entiti pendaftaran dan perantara bertanggungjawab kepada mereka yang dirugikan oleh pendaftaran yang diabaikan atau oleh ketidaktepatan, kesilapan dan kelewatan, melainkan jika bahaya itu disebabkan oleh pihak yang tercedera itu sendiri. Ini adalah liabiliti sivil, tanpa menjejaskan sebarang penalti jenayah atau pentadbiran.

Bank Pusat Uruguay boleh campur tangan atau serta-merta menggantung aktiviti perantara apabila ia percaya bahawa kepentingan pihak ketiga berisiko, dan ia bertindak sebagai pelikuidasi pentadbiran bagi mereka yang muflis, dan boleh memberi kuasa kepada pihak ketiga untuk menjalankan pembubaran tersebut. Dalam semua kes, ia mesti mengambil langkah yang perlu untuk memastikan aset pihak ketiga dilindungi dengan betul.

Perantara mesti mewujudkan dan mengekalkan jaminan kekal yang memihak kepada BCU untuk jumlah yang tidak kurang daripada UI 2.000.000 (dua juta unit berindeks), untuk sebarang obligasi yang mungkin mereka tanggung dengan Bank itu sendiri atau dengan pihak ketiga. Ini adalah minimum kekal. Di samping itu, peraturan ini menambah dua jaminan tambahan yang masih dalam tempoh penyesuaian: jika mereka mengurus portfolio dan aset di bawah pengurusan melebihi UI 1.000.000.000 (satu bilion), mereka mesti mewujudkan "untuk jumlah yang melebihi ini, jaminan tambahan bersamaan dengan 0,05% (lima setiap sepuluh ribu) daripada portfolio yang diuruskan"—kami menyalin ini secara verbatim kerana peraturan menggunakan kedua-dua ungkapan dan tidak menjelaskan asas pengiraan—; dan jika mereka memegang dana atau sekuriti pihak berkaitan dalam akaun global bersama-sama dengan pelanggan lain, jaminan tambahan sebanyak UI 500.000. Peruntukan peralihan art. 149 memberi tempoh sehingga 31/03/2027 untuk mematuhi apa yang dimaklumkan dalam Pekeliling 2477, kecuali untuk pekeliling tambahan untuk individu berkaitan dalam akaun global, yang mesti dipatuhi sebelum 30/09/2026.

Akaun global tidak membenarkan, dalam apa jua keadaan, penggunaan dana atau sekuriti pelanggan, secara langsung atau tidak langsung, untuk menampung obligasi operasi perantara sendiri atau pelanggan lain, dan baki pelanggan negatif juga tidak boleh dikekalkan. Perantara mesti melakukan penyelarasan harian untuk memastikan peruntukan yang betul kepada setiap pelanggan dan memerlukan persetujuan nyata dan terlebih dahulu daripada anda, yang dinyatakan dengan jelas dan jelas dalam kontrak. Perhatikan tarikhnya: perkataan ini diperkenalkan dengan Pekeliling 2504, dan resolusi itu sendiri memberikan institusi 180 hari untuk mematuhi, jadi tarikh akhir masih berjalan sehingga Ogos 2026.

Berkenaan akaun global yang dibuka atas nama perantara, mereka mesti memaklumkan anda tentang nama institusi kewangan tempat dana didepositkan atau sekuriti disimpan, bidang kuasa tempat ia berada, badan pengawalseliaan negara asal mereka jika ia asing, dan penarafan risiko entiti penjaga atau pernyataan eksplisit bahawa ia tidak mempunyainya. Ini bukanlah pertolongan yang anda minta; ia adalah maklumat minimum mandatori. Tetapi mintalah ia dengan mengetahui garis masa: seksyen g. diperkenalkan dengan Pekeliling 2504, berkuat kuasa sejak 24/06/2026, dan resolusi yang sama memberikan 180 hari untuk pelarasan, yang belum tamat tempoh pada Ogos 2026.

Perantara mesti menghantar penyata akaun yang memperincikan semua transaksi, semua kos berkaitan—termasuk spread harga—, kedudukan tunai dan sekuriti, serta pulangan tahunan, sekurang-kurangnya setiap bulan dan dalam tempoh hari kalendar 7 selepas akhir tempoh tersebut. Jika anda berdagang melalui akaun global, penyata tersebut mesti memperincikan transaksi dan mencerminkan kedudukan gabungan anda. Di samping itu, depositori sekuriti boleh mengeluarkan pensijilan atas permintaan. Perkataan semasa Perkara 212 ialah Pekeliling 2504 (24/06/2026), dengan tempoh pelarasan 180 yang, sehingga Ogos 2026, masih berjalan.

Ia merupakan deposit minimum tetap bagi setiap entiti, bukan jumlah bagi setiap pelanggan atau berkadaran dengan portfolio anda, dan ia ditetapkan untuk Bank Pusat bagi menampung obligasi perantara kepada Bank atau pihak ketiga. Undang-undang mentakrifkannya sebagai memberi manfaat kepada pemiutang perantara, sama ada semasa atau akan datang, disebabkan oleh aktivitinya, bukan sebagai pembayaran balik kepada setiap pelabur. Tambahan pula, jaminan penuh mempunyai had: Keperluan Ekuiti Asas yang diperlukan untuk bank.

Perkara 109 mengecualikan daripada harta pusaka "wang dan sekuriti yang diperoleh atau disimpan oleh perantara bagi pihak pelanggannya." Apa-apa sahaja yang tidak sesuai dengan perihalan itu—aset yang tidak pernah dibeli, kekurangan, janji pulangan—tidak dilindungi oleh peraturan pemisahan: dalam kes tersebut, anda kekal sebagai pemiutang, dengan tuntutan untuk dibuat.

Pemisahan dalam Perkara 109 terpakai kepada perantara Uruguay. Peraturan ini menghendaki institusi tempat dana atau sekuriti pelanggan—tempatan atau asing—didepositkan, dan aktiviti penjagaan itu sendiri bagi pihak pihak ketiga, tertakluk kepada peraturan dan penyeliaan di negara asal mereka. Tambahan pula, apabila merujuk anda kepada institusi asing, mereka mesti memaklumkan kepada anda bahawa ia ditadbir dan dikawal oleh pihak berkuasa negara tersebut, bukan oleh BCU, dengan menyatakan bidang kuasa untuk menyelesaikan pertikaian, dan hubungan anda dengannya ditadbir oleh peraturan asing. Apa yang berlaku sekiranya berlaku insolvensi ditakrifkan oleh rejim tersebut, yang tidak kami sahkan di sini. Bezakan apa yang baharu dan apa yang tidak: keperluan untuk penjaga dikawal selia dan diselia di negaranya telah diperkenalkan dengan Pekeliling 2504, dan tempoh penyesuaian masih berkuat kuasa; maklumat yang mesti mereka berikan tentang institusi asing yang mereka rujuk kepada anda sudah pun wajib dan kekal tidak berubah daripada perkataan sebelumnya dalam Perkara 210.

Kami telah mencari Undang-undang 18.627 dan Peraturan Pasaran Sekuriti untuk tarikh akhir bagi memulangkan sekuriti pelanggan dalam pembubaran dan tidak menemui apa-apa. Terdapat tarikh akhir untuk perkara lain: kekurangan jaminan mesti diatasi dalam tempoh 8 hari bekerja dari tarikh ia berlaku, dan jaminan tersebut kekal berkuat kuasa sehingga satu tahun selepas kehilangan status perantara—atau semasa entiti tersebut memegang dana pelanggan atau sekuriti atas namanya—dan sehingga sebarang tindakan undang-undang yang difailkan terhadapnya diselesaikan melalui penghakiman muktamad.

Artikel selepas artikel mengenai pemisahan aset membuat peruntukan yang jelas: penggantungan aktiviti atau pembubaran akibat kebankrapan perantara tidak menghalang pemenuhan ketat obligasi yang ditanggungnya dalam rangka kerja pusat penjelasan sekuriti atau sistem penjelasan dan penyelesaian sekuriti. Obligasi ini diselesaikan seperti yang diperuntukkan oleh peraturan, dan untuk tujuan ini, aset yang mungkin telah dicagarkan oleh perantara sebagai cagaran boleh dicairkan tanpa memerlukan sebarang prosiding kehakiman. Hanya jika terdapat apa-apa yang tinggal, barulah baki itu menjadi sebahagian daripada harta pembubaran.