Tempat berinvestasi di Uruguay: bank, pialang, obligasi, dan kripto.

Jika terjadi likuidasi karena ketidakmampuan bayar dari pihak perantara, uang dan sekuritas yang diperoleh atau disimpan atas nama kliennya bukanlah bagian dari aset likuidasi. Anda bukan hanya kreditur lain yang antre: itu bukan lagi tanggung jawab pialang.

Pasal yang sama melarang penyitaan uang dan surat berharga tersebut untuk utang perantara, dan melarang tindakan pencegahan atau penegakan hukum lainnya untuk menagihnya. Perlindungan ini tidak menunggu kebangkrutan: perlindungan ini berlaku sejak awal.

Uang dan surat berharga milik klien yang dipegang oleh bursa saham atau lembaga lain yang merupakan pasar penawaran publik atas nama perantara juga tidak terpengaruh oleh tindakan penagihan utang lembaga kustodian tersebut, dan juga tidak menjadi bagian dari asetnya jika lembaga tersebut dilikuidasi.

Perantara yang memegang sekuritas atas nama pihak ketiga tetapi atas namanya sendiri harus mencatatnya secara terpisah dalam pembukuannya dan mendaftarkannya dalam register khusus, dengan identifikasi lengkap dari orang-orang yang diwakilinya.

Perantara wajib menyimpan catatan yang lengkap, jelas, dan akurat tentang sekuritas yang mereka daftarkan kepada entitas pendaftaran atas nama pemilik manfaat, menggunakan kode yang memungkinkan identifikasi penuh pemilik manfaat dan penerusnya. Transaksi yang melibatkan sekuritas pencatatan buku dapat ditegakkan terhadap pihak ketiga sejak tanggal pendaftarannya.

Lembaga pendaftaran dan perantara bertanggung jawab kepada pihak yang dirugikan oleh pendaftaran yang diabaikan atau oleh ketidakakuratan, kesalahan, dan keterlambatan, kecuali jika kerugian tersebut disebabkan oleh pihak yang dirugikan itu sendiri. Ini adalah tanggung jawab perdata, tanpa mengurangi sanksi pidana atau administratif apa pun.

Bank Sentral Uruguay dapat melakukan intervensi atau segera menangguhkan kegiatan perantara ketika meyakini bahwa kepentingan pihak ketiga berisiko, dan bertindak sebagai likuidator administratif bagi mereka yang pailit, serta dapat memberi wewenang kepada pihak ketiga untuk melaksanakan likuidasi. Dalam semua kasus, Bank Sentral Uruguay harus mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memastikan bahwa aset pihak ketiga terlindungi dengan baik.

Perantara wajib menetapkan dan mempertahankan jaminan tetap untuk BCU dengan jumlah tidak kurang dari UI 2.000.000 (dua juta unit terindeks), untuk setiap kewajiban yang mungkin mereka tanggung dengan Bank itu sendiri atau dengan pihak ketiga. Ini adalah minimum tetap. Selain itu, peraturan tersebut menambahkan dua jaminan lebih lanjut yang masih dalam masa adaptasi: jika mereka mengelola portofolio dan aset yang dikelola melebihi UI 1.000.000.000 (satu miliar), mereka harus menetapkan "untuk jumlah yang melebihi ini, jaminan tambahan yang setara dengan 0,05% (lima per sepuluh ribu) dari portofolio yang dikelola"—kami menyalin ini secara verbatim karena peraturan tersebut menggunakan kedua ungkapan dan tidak menjelaskan dasar perhitungannya—; dan jika mereka memegang dana atau sekuritas pihak terkait dalam rekening global bersama dengan dana atau sekuritas klien lain, jaminan tambahan sebesar UI 500.000. Ketentuan transisi pasal... Pasal 149 memberikan waktu hingga 31/03/2027 untuk mematuhi apa yang telah dikomunikasikan dalam Surat Edaran 2477, kecuali ketentuan tambahan untuk pihak terkait dalam rekening global, yang harus dipatuhi sebelum 30/09/2026.

Rekening global tidak mengizinkan, dalam keadaan apa pun, penggunaan dana atau sekuritas klien, secara langsung maupun tidak langsung, untuk menutupi kewajiban operasional perantara sendiri atau klien lain, dan saldo klien negatif juga tidak dapat dipertahankan. Perantara harus melakukan rekonsiliasi harian untuk memastikan alokasi yang benar kepada setiap klien dan memerlukan persetujuan Anda secara tegas dan sebelumnya, yang dinyatakan dengan jelas dan mencolok dalam kontrak. Perhatikan tanggalnya: rumusan ini diperkenalkan dengan Surat Edaran 2504, dan resolusi itu sendiri memberi lembaga waktu 180 hari untuk mematuhinya, sehingga tenggat waktu masih berlaku hingga Agustus 2026.

Mengenai rekening global yang dibuka atas nama perantara, mereka wajib memberi tahu Anda nama-nama lembaga keuangan tempat dana disimpan atau sekuritas dipegang, yurisdiksi tempat mereka berada, badan pengatur negara asal mereka jika mereka asing, dan peringkat risiko entitas kustodian atau pernyataan eksplisit bahwa mereka tidak memilikinya. Ini bukan permintaan yang Anda ajukan; ini adalah informasi minimum yang wajib. Tetapi mintalah informasi ini dengan mengetahui jangka waktunya: bagian g. diperkenalkan dengan Surat Edaran 2504, berlaku sejak 24/06/2026, dan resolusi yang sama memberikan waktu penyesuaian sebesar 180 hari, yang belum berakhir pada Agustus 2026.

Perantara wajib mengirimkan laporan rekening yang merinci semua transaksi, semua biaya terkait—termasuk selisih harga—, posisi kas dan sekuritas, serta pengembalian tahunan, setidaknya setiap bulan dan dalam waktu 7 hari kalender setelah akhir periode. Jika Anda berdagang melalui rekening global, laporan tersebut harus merinci transaksi dan mencerminkan posisi konsolidasi Anda. Selain itu, lembaga penyimpanan sekuritas dapat menerbitkan sertifikasi berdasarkan permintaan. Rumusan Pasal 212 saat ini sama dengan Surat Edaran 2504 (24/06/2026), dengan periode penyesuaian 180 yang, per Agustus 2026, masih berlangsung.

Ini adalah deposit minimum tetap per entitas, bukan jumlah per klien atau proporsional terhadap portofolio Anda, dan ditetapkan untuk kepentingan Bank Sentral guna menutupi kewajiban perantara kepada Bank atau pihak ketiga. Undang-undang mendefinisikannya sebagai sesuatu yang menguntungkan kreditor perantara, baik saat ini maupun di masa mendatang, karena aktivitasnya, bukan sebagai penggantian kepada setiap investor. Lebih lanjut, total jaminan memiliki batasan: Persyaratan Ekuitas Dasar yang dipersyaratkan untuk bank.

Pasal 109 mengecualikan dari harta warisan "uang dan surat berharga yang diperoleh atau disimpan oleh perantara atas nama kliennya." Apa pun yang tidak sesuai dengan deskripsi tersebut—aset yang tidak pernah dibeli, kekurangan, janji pengembalian—tidak tercakup dalam aturan pemisahan: dalam kasus tersebut, Anda tetap menjadi kreditur, dengan klaim yang harus diajukan.

Pemisahan dalam Pasal 109 berlaku untuk perantara Uruguay. Peraturan tersebut mensyaratkan bahwa lembaga tempat dana atau sekuritas klien—lokal atau asing—disimpan, dan aktivitas kustodian itu sendiri atas nama pihak ketiga, harus tunduk pada peraturan dan pengawasan di negara asalnya. Lebih lanjut, ketika merujuk Anda ke lembaga asing, mereka harus memberi tahu Anda bahwa lembaga tersebut diatur dan dikendalikan oleh otoritas negara tersebut, bukan oleh BCU, dengan menentukan yurisdiksi untuk menyelesaikan sengketa, dan bahwa hubungan Anda dengan lembaga tersebut diatur oleh peraturan asing. Apa yang terjadi dalam hal kepailitan ditentukan oleh rezim tersebut, yang tidak kami verifikasi di sini. Bedakan apa yang baru dan apa yang tidak: persyaratan agar kustodian diatur dan diawasi di negaranya diperkenalkan dengan Surat Edaran 2504, dan masa adaptasi masih berlaku; informasi yang harus mereka berikan tentang lembaga asing yang mereka rujuk kepada Anda sudah wajib dan tetap tidak berubah dari rumusan Pasal 210 sebelumnya.

Kami menelusuri Undang-Undang 18.627 dan Peraturan Pasar Sekuritas untuk mengetahui tenggat waktu pengembalian sekuritas klien dalam likuidasi dan tidak menemukan satu pun. Terdapat tenggat waktu untuk hal-hal lain: kekurangan jaminan harus diperbaiki dalam waktu 8 hari kerja sejak terjadinya, dan jaminan tetap berlaku hingga satu tahun setelah kehilangan status perantara—atau selama entitas tersebut memegang dana atau sekuritas klien atas namanya—dan hingga tindakan hukum apa pun yang diajukan terhadapnya diselesaikan dengan putusan akhir.

Pasal yang mengikuti pasal tentang pemisahan aset secara eksplisit menetapkan ketentuan: penghentian kegiatan atau likuidasi karena insolvensi perantara tidak menghalangi pemenuhan kewajiban yang telah dipikulnya dalam kerangka lembaga kliring sekuritas atau sistem kliring dan penyelesaian sekuritas. Kewajiban-kewajiban ini diselesaikan sebagaimana diatur dalam peraturan, dan untuk tujuan ini, aset yang mungkin telah dijaminkan oleh perantara sebagai agunan dapat dilikuidasi tanpa perlu proses peradilan. Hanya jika ada sisa aset, maka sisa tersebut menjadi bagian dari harta likuidasi.